钢铁行业8月数据跟踪：外需增幅扩大，内需关注逆周期调节力度

2026年8月钢铁行业数据跟踪及后市研判

钢材产量同比回落，内需关注逆周期调节力度

• 钢材产量数据：2026年8月粗钢产量7461万吨，同比-3.7%；钢材产量11475万吨，同比-5.5%。1-8月粗钢产量65185万吨，同比-3.1%；钢材产量95075万吨，同比-1.7%。
• 表观消费量：2026年1-8月中国钢材表观消费量87917万吨，同比回落1.6%。
• 经济及政策背景：转型期经济波动导致钢材产量数据统计波动较大，今年总量政策与去年持平但更聚焦结构转型。改革造成财政收缩，上半年GDP增速从一季度5.0%放缓至二季度4.3%。8月国债及地方债净融资额均高于上半年均值，新增专项债发行提速。
• 投资与消费：二季度以来投资数据持续下滑，8月广义基建、狭义基建同比降幅扩大，地产投资累计降幅扩大至19.9%。消费方面，24-25年财政补贴退坡及高基数影响下，1-8月社零总额同比+1.1%，8月增速降至0.4%。
• 政策应对：7月30日政治局会议提出“加大逆周期调节力度”，后期财政或增加托底力度，需求端或出现拐点。

粗钢出口同比由降转增，外需增幅扩大

• 出口数据：2026年1-8月钢材净出口7158万吨，同比降2.6%，8月净出口972万吨，同比增长7.9%。1-7月“材+坯”折合粗钢出口7711万吨，同比增长2.2%。
• 外需驱动因素：中国制造业国际竞争力提升及全球需求适配带动间接出口增加。美国巨额财政赤字推动贸易逆差，对中国产品进口易升难降。

后市研判

• 政策预期：关注“加力扩大内需、优化供给”政策实施力度，有望推动基本面阶段性改善。托而不举是未来政策主基调，若配合行业供给收缩政策，钢企盈利或改善。
• 投资建议：关注宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁、方大特钢、新钢股份等优质钢企，以及受益于油气、核电、管网改造、煤电新建等领域的甬金股份、新兴铸管、常宝股份等。
• 风险提示：国内产量调控政策超预期、下游需求不及预期、原料价格超预期上涨。