动力煤：供需边际转松，煤价易跌但难深跌

本报告分析了动力煤市场的供需边际转松情况。9月15日北方港口动力煤市场成交冷清，上游煤矿涨价增多但发运成本高位，贸易商惜售，下游需求较弱，市场询单偏少。报告关注中秋国庆前需求释放情况，指出长期来看供需压力下价格下行空间有限。

动力煤行业未来趋势显示供需边际转松，煤价易跌但难深跌。上游煤矿发运成本高企，贸易商惜售，但下游需求疲软。7月全国原煤产量同比下降10.1%，主要产区环比降幅明显，2026年1-7月累计产量同比下降2.9%。长期来看，价格下行空间有限。

研报重点分析了动力煤市场的供需关系、价格趋势及市场现状。指出当前上游煤矿发运成本高，贸易商低价抛货意愿低，下游需求较弱；同时7月原煤产量大幅下降，主要产区降幅显著。报告强调煤价易跌难深跌，并关注节前需求释放情况。

当前动力煤市场现状表现为供需边际转松，价格易跌难深跌。北方港口市场成交冷清，上游煤矿涨价增多但发运成本高位，贸易商惜售；下游需求疲软，市场询单偏少。7月原煤产量同比下降10.1%，主要产区环比降幅超10%。整体看，市场关注节前需求，但长期价格下行空间有限。

本报告提示的风险在于动力煤市场供需边际转松但价格难深跌的矛盾。上游煤矿发运成本高企可能传导至下游，贸易商惜售可能加剧市场波动；同时下游需求疲软可能持续，7月原煤产量大幅下降反映行业整体承压。此外，中秋国庆前需求释放情况的不确定性也是潜在风险。