鸡蛋日度策略报告

行情回顾

鸡蛋期价低开低走，远月合约对板块大幅跟跌，近月合约对现货补涨相对抗跌。鸡蛋现货进入中秋节前备货最后冲刺阶段，消费走强背景下，蛋价有进一步上涨预期。河北现货5.04元/斤，环比上涨0.11元/斤；JD2611合约收于3769元/1000斤，环比下跌85元/1000斤，期价当前深度贴水现货。农产品指数减仓大幅回落，9月以来饲料价格整体偏强带动鸡蛋成本反弹，鸡蛋远月期价下方支撑位相应抬升。

重要资讯

截止9月12日当周，淘鸡日龄550天，周环比持平，同比高55天；养殖利润1.75元/斤，周环比上升0.05元/斤，同比高1.60元/斤。9月份养殖户集中淘汰老鸡逐步上升，但新开产量同步上升，在产存栏量变化不大。卓创数据显示8月末在产蛋鸡存栏量12.82亿羽，环比降0.23%，同比低6.08%。本周开始需求环比增幅预计大幅高于供给增幅。

交易逻辑

三季度末终端消费逐步进入年度消费最旺季，当前鸡蛋消费逐步达到季节性顶峰，现货价格在9月初仍有继续走高可能，但旺季高点受延迟淘鸡及开产增加影响或有打折。中秋节后需观察养殖户老鸡淘汰情况。远月期价当前受产能预期压制已对现货大幅贴水，养殖成本持续走高情况下，鸡蛋远月继续下跌空间可能受限。

交易策略

当前鸡蛋绝对价格已回到历史中性区间，波动率回到历史中位水平。现货阶段性供需拐点可能提前出现，但期价因大幅贴水已计价节后现货回落预期。交易上，谨慎投资者持有空10多11，激进投资者短线逢低买入2611合约，参考支撑位3600-3700，压力位3950-4050。关注近期农产品整体波动。

风险提示

开产量超预期、商品系统性涨跌、消费不及预期、饲料原料价格、天气。