鸡蛋日度策略报告

行情回顾

• 鸡蛋期价周四低开高走，近月10及11合约对现货补涨出现强势反弹。
• 鸡蛋现货进入中秋节前备货最后冲刺阶段，消费走强背景下，蛋价有进一步上涨预期。
• 今日河北现货4.89元/斤，环比持平；JD2611合约收于3842元/1000斤，环比上涨17元/1000斤，期价当前深度贴水现货。
• 农产品指数同步反弹，饲料价格整体偏强带动鸡蛋成本反弹，远月期价下方支撑位相应抬升。

重要资讯

• 截止9月5日当周，淘鸡日龄550天，周环比延后4天，同比高55天，养殖利润1.70元/斤，周环比降0.22元/斤，同比高1.81元/斤。
• 前期养殖户整体延迟淘鸡情绪仍然较浓，令在产存栏逐步止降回升。
• 9月份预计淘鸡量将会大幅上升。
• 卓创数据显示8月末在产蛋鸡存栏量12.82亿羽，环比降0.23%，同比低6.08%。

交易逻辑

• 三季度末终端消费逐步进入年度消费最旺季，南方逐步开始旺季备货，当前鸡蛋消费真正开启季节性旺季。
• 鸡蛋现货价格在9月初仍有继续走高可能，但旺季高点受延迟淘鸡及开产增加影响或有打折。
• 中秋节后需要观察养殖户老鸡淘汰情况。
• 远月期价当前受产能预期压制已经对现货大幅贴水，养殖成本持续走高的情况，鸡蛋远月继续下跌的空间可能受限。

交易策略

• 当前鸡蛋绝对价格已经回到历史中性区间，波动率回到历史中位水平。
• 现货阶段性供需拐点可能提前出现，但期价由于大幅贴水，已经计价节后现货回落预期。
• 交易上，谨慎投资者持有空10多11，激进投资者短线逢低买入2611合约，参考支撑位3600-3700，压力位3950-4050。
• 关注近期农产品整体波动。

风险提示

• 开产量超预期、商品系统性涨跌，消费不及预期，饲料原料价格，天气。