杰瑞股份机构调研纪要

本次调研纪要主要涵盖杰瑞股份的业务布局、天然气业务发展、燃气轮机发电设备订单、产能规划、供电领域供应体系以及外汇风险管理等方面。公司已构建天然气全产业链一体化解决方案能力，并积极拓展海内外产能。控股子公司J&F Power Systems LLC签署了14.65亿美元的燃气轮机发电机组供应合同，计划2027年交付。公司通过扩建、租赁及海外建厂等方式扩大产能，并与西门子、贝克休斯等建立长期合作关系。此外，公司还通过动态调整业务定价、收付款节奏、结汇及外汇套期保值等措施管理汇率风险。

地缘冲突和能源转型正推动天然气需求增加，为化石能源行业带来发展机遇。杰瑞股份积极构建天然气全产业链一体化解决方案，响应市场需求。公司通过“一带一路”政策拓展业务，并在阿联酋迪拜建设基地，实现全球化布局。未来，随着能源结构持续优化，天然气等化石能源在保障能源安全方面仍将发挥重要作用，相关产业链企业有望受益于行业景气度提升。

报告重点分析了杰瑞股份的天然气业务、燃气轮机发电设备、产能规划及供应链体系。公司在天然气领域具备全产业链解决方案能力，并通过控股子公司J&F Power Systems LLC签署的大额订单展示其市场竞争力。产能方面，公司采用扩建、租赁及海外建厂等多元化策略，确保供应稳定。供应链方面，公司与西门子、贝克休斯等国际巨头合作，提升供应链韧性。这些业务方向共同构成了公司多元化发展的核心竞争力。

当前化石能源市场面临地缘冲突和能源转型双重影响，天然气需求因能源安全考量持续增长。杰瑞股份作为化石能源产业链的重要参与者，通过全产业链布局和全球化产能建设积极应对市场变化。公司不仅在国内市场占据优势，还通过“一带一路”政策拓展海外业务，并在阿联酋等地区建立生产基地。同时，公司注重供应链安全，与多家国际企业合作，确保供应稳定。整体来看，化石能源市场仍具韧性，但企业需灵活调整策略以适应变化。

研报提示的风险因素主要包括汇率波动风险和市场竞争风险。公司业务涉及全球多个国家和地区，面临汇率波动带来的挑战。为管理风险，公司已采取动态调整业务定价、收付款节奏、结汇及外汇套期保值等措施。此外，化石能源行业竞争激烈，公司需持续提升技术水平和供应链管理能力以应对市场竞争。同时，能源转型长期趋势下，部分化石能源业务可能面临政策调整风险，需密切关注行业动态。