公司概况与业绩
上海阿拉丁生化科技股份有限公司是一家以科学为核心，致力于推动科技进步和社会发展的科技公司。公司通过创新技术推动精确研究，加速科学突破，并积极影响生活方式。2026年上半年，公司实现营业收入37,113.81万元，同比增长34.80%；科研试剂与实验耗材业务实现营业收入3.14亿元，同比增长13.95%。业绩增长主要得益于下游行业需求回暖、市场需求提升、行业景气度上行，以及源叶生物和喀斯玛控股的并表贡献。
外延并购规划
公司坚持“内生研发+外延整合”双轮驱动发展战略。源叶生物的并入丰富了生化试剂产品线；喀斯玛商城保持独立运营，提供公正透明的采购服务；参股雅酶生物与佑科仪器，布局蛋白免疫印迹和实验室分析仪器领域。公司持续推进对既有标的的整合与赋能，并关注具有协同价值的新标的，以深化内生增长与外延拓展的协同效应。
海外市场拓展
公司加快海外市场拓展步伐，推进阿拉丁美国区域常态化运营，加快德国子公司筹备工作。北美市场业务稳步推进，欧洲市场初步完成德国仓储与配送节点布局，本地化交付能力初步建立。国际业务虽占比仍较小，但有助于品牌溢价的建立，为公司中长期成长打开增量空间。
业务收入贡献
2026年上半年，公司科研试剂与实验耗材业务实现营业收入3.14亿元，同比增长13.95%。源叶生物的生化试剂、小分子抑制剂产品线有效支撑了公司科研试剂板块收入增长，上半年实现营业收入8,364.08万元。公司未统计合并口径下生化试剂、小分子抑制剂的销售收入。
自营电商平台协同
公司自建电商平台与喀斯玛商城构成“自有品牌直销+第三方平台服务”的双平台协同格局。自建平台聚焦自主品牌产品线上直销，喀斯玛商城作为独立运营的第三方科研采购平台，为行业提供公开透明的交易服务。双平台定位互补，形成独特竞争优势。源叶生物的产品体系与公司原有产品体系形成深度互补，相关品类的补强效应充分显现。
欧洲市场收入贡献时间表
公司在欧洲市场已初步完成德国仓储与配送节点布局，本地化交付能力初步建立。科研试剂海外市场拓展受多重因素影响，规模化收入释放需要一定周期。公司将以德国仓储节点为支点持续开拓欧洲客户，逐步提升欧洲市场销售规模。现阶段海外业务整体收入占公司营收比重仍然较低。
定增进展
公司简易程序向特定对象发行股票事项已由2025年年度股东会审议通过，授权有效期至2026年年度股东会召开之日。截至目前，公司尚未启动本次简易程序的申报、发行工作。后续如有相关进展，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。
市场占有率与行业容量
国内科研试剂行业格局正由外资企业绝对垄断向相对垄断过渡，国产替代持续推进。近几年国内研发经费投入保持稳健增长，基础研究投入持续提升。公司通过收购源叶生物、喀斯玛等公司，行业地位稳步提升，但市场占有率依然偏低。未来公司将依托丰富的产品矩阵、优秀的产品质量及品牌优势，持续把握国产替代机遇。科研试剂相关产业规模超过千亿元，海外市场的开拓将进一步打开市场空间。
科研单位资本开支情况
近年来，我国研究与试验发展(R&D)经费投入保持稳健增长，投入强度较快提升，基础研究投入取得新突破。国家持续推动科技自立自强，基础研究投入具备长期支撑。高校研究生规模持续扩张，也会持续带动基础科研需求。高校、科研院所是公司核心客户群体之一，采购存在季节性特征，第四季度为传统旺季。随着国产替代持续推进，公司产品矩阵不断丰富，叠加喀斯玛平台覆盖科研院所的采购场景，有利于持续挖掘客户需求。
第二业绩增长曲线
公司将自主品牌科研试剂业务作为基本盘，持续夯实内生增长能力，同时坚持“内生研发+外延整合”双轮驱动战略。生物试剂品类日益齐备，涵盖细胞培养与分析检测、蛋白纯化与分析、分子生物学等领域。源叶生物聚焦小分子化合物，提供全方位配套试剂与解决方案。海外市场也是公司重点拓展的增长方向。此外，公司参股雅酶生物、佑科仪器，布局蛋白免疫印迹产品与实验室分析仪器领域。
对标公司与差距
公司没有设定单一锚定对标企业。国内可比公司包括泰坦科技、百普赛斯、毕得医药、诺唯赞等，但各家商业模式、产品结构存在差异。国际龙头主要为德国默克、丹纳赫、赛默飞等企业，公司质量控制体系对标国际先进标准。与国际龙头相比，差距更多体现在国外庞大产品矩阵、强大的品牌影响力和全球化布局等方面。公司通过控股并购源叶生物与喀斯玛、战略参股雅酶生物与佑科仪器等公司，系统性推进“内生研发+外延整合”的双轮驱动战略，逐步成为覆盖全品类科学试剂及实验室仪器、耗材的一站式科研服务综合平台。
主营业务收入占比与业绩弹性
科研试剂与实验耗材业务是公司收入占比最大的板块，是公司主营业务的基本盘。生命科学相关试剂、高附加值新品以及海外市场业务具备较大的成长空间，有望带来业绩增量。
国产替代情况
现阶段，国家持续出台政策鼓励科研试剂、科学仪器领域自主创新，推动产业高质量发展。下游各行业重视产品质量、批次稳定性与实验重现性，也越来越重视供应链安全，愿意逐步引入国产试剂开展验证，国产替代由低端品类逐步向高端试剂品类突破。科研试剂整体市场空间广阔，高端试剂仍以进口品牌为主，国产替代空间较大。替换难度较高，科研试剂行业客户黏性强，更换试剂品牌需要重新开展方法学验证。国际巨头的差距更多体现在庞大产品矩阵、强大的品牌影响力和全球化布局等方面。公司无法给出未来三年国产替代比例的量化预测，将持续加大研发投入，丰富产品矩阵，优化质控体系，把握国产替代带来的行业机遇。
研发费用资本化情况
公司研发支出在发生时全部进行费用化处理，不存在研发支出资本化的情形。公司持续保持较高的研发投入，不断扩充产品品类、优化产品质量与批次稳定性，持续丰富产品矩阵，夯实自主品牌科研试剂的核心竞争力。
市值管理与股东回报
公司积极响应监管层关于上市公司提质增效、市值管理与强化股东回报的相关要求，已制定并披露2026年度“提质增效重回报”行动方案及相关半年度评估报告。公司理解，做好市值管理的根本是扎实经营主业，持续提升内在价值，在此基础上完善股东回报机制、做好投资者沟通。后续公司将持续统筹业务发展、资金规划与股东回报之间的平衡，在符合法律法规、公司章程以及公司经营现金流允许的前提下，持续完善股东回报安排。
