齐峰新材机构调研纪要

齐峰新材料股份有限公司是一家拥有46年历史的特种纸行业龙头企业，主要产品包括装饰原纸、耐磨纸、无纺壁纸原纸和乳胶纸，产销量全球领先。公司拥有24条国际先进纸机生产线，产能超50万吨，产品达到国际先进水平，是高档装饰原纸生产技术行业的领导者。

公司产品主要应用于人造板、磨削抛光、个人护理卫生等领域，符合绿色环保和可持续发展的产业政策。公司积极响应以纸代塑、绿色发展的政策导向，围绕绿色、低碳、可降解生物基新材料开展研发工作。

公司主要产品系列包括装饰原纸系列、乳胶纸系列、个人卫材系列以及其他系列。装饰原纸是公司收入占比最高的产品系列，主要应用于家具、强化木地板和防火板等领域。乳胶纸产品线丰富，广泛应用于多个行业。个人卫材系列是公司四大产品板块之一，2026年半年度实现营业收入6,455.02万元，同比增长4.58%。

2026年半年度，公司总资产53.59亿元，归属于上市公司股东的净资产39.31亿元，资产负债率26.58%。公司经营活动产生的现金流量净额2.86亿元，实现营业收入16.66亿元，归属于上市公司股东的净利润7,954.00万元，同比增长26.10%。公司长期坚持稳健经营，自上市以来每年均进行分红，累计分红14.14亿元。

公司研发部门持续投入，2026年半年度费用化研发支出达到5,477.24万元，成功研发数码打印装饰纸、预浸渍纸、和纸、乳胶纸和EB固化纸等新产品。装饰原纸以外新产品销售收入占比近25%，产品结构持续优化。公司将继续提高高毛利产品占比，进一步优化产品结构。

公司通过科学制定采购与备货策略、强化供应链成本管控、提升采购议价能力等措施应对原材料波动风险；同时结合进出口业务结构，密切关注汇率市场变动趋势，通过经营层面综合安排应对汇率波动影响。

公司已构建起“北山东、南广西”的双基地差异化布局，山东基地作为研发和定制化柔性生产中心，广西基地作为批量化生产基地。两大基地相互补充、协同增效。全资子公司山东黎鸣股权投资有限公司参与认购了上海金浦二期智能科技私募投资基金合伙企业和中原前海股权投资基金(有限合伙)。

公司结合市场需求与行业政策统筹产能与研发布局，在坚持深耕主业的同时，会积极探索通过多种形式参与新兴产业的发展机遇。