维持“买入”评级，目标价168港元

花旗环球发布研报维持创科实业“买入”评级，目标价168港元。报告指出，美国及欧盟的AIDC项目订单能见度可达5至7年，创科实业位列中国工业类股首选名单。此外，报告强调2026年下半年收入增幅有望加速，美国关税退税款将计入下半年巩固净现金状况，公司仍是AI数据中心及电力公用事业领导者。

AI数据中心行业发展趋势向好，创科实业作为主要垂直领域领导者，具备强劲驱动因素。花旗研报预估美国及欧盟AIDC项目订单能见度长达5至7年，显示行业长期需求稳定。公司在此领域的技术积累和市场地位，使其能充分受益于AI算力需求的持续增长。

研报重点分析了创科实业的收入增长潜力、财务状况及行业领导地位。报告指出，受惠于较低基数及下半年POS需求增强，2026年下半年收入增幅可望加速。同时，美国关税退税款将计入下半年，巩固净现金状况，支持公司股份回购计划。此外，公司在AI数据中心和电力公用事业领域保持领先地位。

市场对创科实业的判断较为积极。花旗研报维持“买入”评级，目标价168港元，主要基于公司在美国及欧盟AIDC项目上的长期订单能见度，以及其在工业领域的领先地位。报告认为，公司能较好地把握AI数据中心和电力公用事业的发展机遇。

研报提示需关注行业竞争加剧可能影响公司市场份额，以及全球宏观经济波动对AIDC项目订单的影响。此外，政策变化可能对电力公用事业板块带来不确定性。花旗预计这些风险可控，但投资者需持续关注相关动态。