PVC产业链日报：短期向上驱动力不强，维持反弹抛空

东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com 短期向上驱动力不强，维持反弹抛空 一、PVC产业链日报 二、PVC产业链数据 三、PVC装置动态 快手必读——PVC产业链日报 2017年12月1日星期五 东吴期货研究所 能源化工品组 王庭富 wangtf@dwqh88.com 15162465336 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 PVC产业链日报 项目数据变化单位备注PVC1805收盘价6140-120元/吨PVC1805总持仓196,066+17116手前20多头持仓57592+4069手前20空头持仓71308+6425手前20主力净持仓-13716-2356手1-5价差-35+70元/吨5-9价差-55-10元/吨L1801-V18013495+55元/吨注册仓单6910张电石-西北3200-25元/吨电石-华北3350-30元/吨电石-华东3575-75元/吨乙烯CFR东北亚13000美元/吨EDC华东24750元/吨VCM CFR中国8500美元/吨电石法华东6110-40元/吨电石法华南6130-60元/吨电石法华东-主力-70+35元/吨期现价差乙烯法华东6600-50元/吨乙烯法华南6650-25元/吨乙烯法华东-主力420+25元/吨期现价差华东华南主要仓库库存17.1-0.9万吨整体开工率79%+0.7%电石法开工率81%+0.3%乙烯法开工率70%+2.9%东吴点评：昨日PVC低位震荡，现货成交疲弱，库存略增，市场对后市悲观，工厂出厂价下调50-100，华东5型普通电石料报价6050左右。目前PVC自身基本面无实质改善。PVC四季度供略大于求，价格上方承压。目前氯碱企业双吨利润可观，开工维持高负荷；成本端电石供应好转，价格略有下调；需求端，秋冬季的消费淡季即将来临，整体供需矛盾较大。但需注意当前产业链上下游库存水平不高，部分企业有挺价意愿。昨日夜盘焦煤焦炭震荡走势，PVC目前看不到上行的动力，操作上建议反弹抛空。东吴期货PVC产业链日报期货市场上游库存/开工率（周度）现货市场 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 PVC产业链数据图表 图1：上游电石价格 图2：乙烯法上游原料价格 图3：电石法期现价差 图4：乙烯法期现价差 图5：PVC库存 图6： PVC装置开工率 050100150200250300350400450020040060080010001200140016002015-05-122016-05-122017-05-12乙烯价格VCM价格EDC价格（右轴）-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.005000550060006500700075008000电石法华东-主力PVC期货结算价电石法华东02004006008001000120050005500600065007000750080008500乙烯法华东-主力PVC期货结算价乙烯法华东05101520253035402016-09-012016-10-012016-11-012016-12-012017-01-012017-02-012017-03-012017-04-012017-05-012017-06-012017-07-012017-08-012017-09-012017-10-012017-11-01华东华南主要仓库库存/万吨50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%90.00%2016-09-012016-10-012016-11-012016-12-012017-01-012017-02-012017-03-012017-04-012017-05-012017-06-012017-07-012017-08-012017-09-012017-10-012017-11-01PVC整体开工率电石法开工率乙烯法开工率1,5002,0002,5003,0003,5004,0002015-05-122016-05-122017-05-12西北电石价格华东电石价格华北电石价格 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 图表7：PVC注册仓单量 三、 PVC产业链装置动态 区域生产企业工艺产能停车情况西北盐湖海纳电石法202月14日因故障停车，开车时间暂不确定西北新疆宜化电石法402月17日停车检修，开车时间尚不确定华东苏州华苏乙烯法1311月13日停车检修，计划检修20天总计73近期PVC检修装置统计 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎。 -1,500.00500.002,500.004,500.006,500.008,500.0010,500.0012,500.002015-06-152016-06-152017-06-15