艾迪康控股2026 中期报告

公司概况

艾迪康控股有限公司（以下简称“艾迪康”或“本公司”）是一家于2008年3月20日在开曼群岛注册成立的控股公司，其附属公司主要于中国从事提供医学检验服务及买卖医疗检验设备。公司于2023年6月30日起在香港联合交易所有限公司主板上市。

经营回顾

2026年上半年，艾迪康喜迎多方面经营拐点，在以下方面取得重大进展：

• 整体经营向好：公司总收入达人民币12.85亿元，同比增长1.1%；净利润人民币0.353亿元，同比增长23.4%；毛利率37.9%，同比提升逾200个基点。公司在行业整体价格持续承压的背景下，凭借业务量的稳健增长有效对冲价格下行压力，盈利水平稳步修复，经营质量持续改善。
• 业务板块进展：
  • 共建业务：收入同比增长17.4%，新签约订单金额实现翻倍增长。公司与迈瑞医疗、九州通、威高生基、海尔生物签署战略合作协议，围绕区域检验中心共建、医院检验实验室共建、供应链资源共享三大核心领域开展深度合作。
  • CRO业务：收入同比增长34.9%，新签约订单金额同比大幅增长。上海锦测与甘李药业签署战略合作框架协议，在糖尿病药物领域已参与近40个糖尿病新药研发临床试验中心实验室项目，成功助力19个药物上市。
  • 特检业务：收入同比增长11.1%，血液品线、生殖遗传品线、感染品线、妇幼品线、肿瘤线均呈现较快增长态势。公司与元德友勤的整合全面深化，血液品线收入同比增长28.2%。
  • 普检业务：收入同比增长0.1%。受DRG/DIP付费改革政策影响，上半年公司整体平均售价较同期仍具下降压力，公司已通过销量的增长大幅补足价格的下滑。
  • 检健业务：收入同比下降44.7%。受行业整体大环境影響，该板块体检人次与客单价两端均承压下行。公司仍会持续深耕健康体检业务，现阶段工作重心在优化客户结构，着力搭建长期合作关系，以此实现业务稳步增长。
  • 中標情况：全集团在2026年上半年中標额人民币6.9亿元，同比大增100%，中標数516个，同比增长约26.5%。
  • 客户情况：公司公立三级医院收入同比增长15.1%，收入占总营收比重持续提升，核心医疗机构客户底盤进一步夯实；并实现面向制药企业的相关业务收入的加速突破。
• AI应用方面：公司在多领域加快AI解决方案落地与创新，不断提升诊断效率与服务价值。公司与神州数码正式签署战略合作框架协议，双方达成为期三年的深度合作，共同攻堅智慧医检场景化落地。ADICON research suite AI科研客户端正式上线，面向医学科研工作者推出AI智能阅读器、AI写作工作台、智能投稿等服务。艾迪康与高博医疗集团在上海閘新医院正式签署战略合作协议，共同聚焦“AI+临床”的融合创新。杭州艾迪康医学检验中心与华为云计算技术有限公司正式签署合作协议，正式发布基于华为云技术支持的“问医”医疗大模型及多款智能体解决方案。
• IT方面：新一代LIMS系统已全面覆盖各附属公司；新一代PIMS系统推廣持续深入，累計完成16家附属公司的上线部署。NGS系统一期已上线运行，实现遗传病分析从线下到线上的跨越，二期聚焦肿瘤分析及报告自动化方向，已于年中启动建设。集团年度重点落地的“一码通”功能，凭客户原条码实现收樣与上机检测全流程貫通，有效破解数据割裂难题。与此同时，区域LIS、远程病理诊断、院內LIS等重點產品推廣提速，已成功落地于与某高等院校共建的临检中心实验室、多个区检中心及医院机构。
• 运营效率方面：2026年上半年公司毛利率37.9%，同比提升2%；持续推进成本结构优化与运营效能提升，保持行业的标杆地位。相比2025上半年，公司试剎采购成本同比下降约12%，物流单标成本降低约9%；同时，实验室临床人效提升15%，体现了公司在精益管理上的卓越能力。
• 检测项目方面：公司持续深化肿瘤、感染、血液三大领域的產品布局与技术升级。肿瘤线完成核心產品體系迭代，新增RNA融合大panel、中枢神经系统肿瘤专项检测、肾细胞癌专项及遗传性肿瘤全面风险评估等项目；同时推动NGS小panel从单一DNA向DNA+RNA共检升级，大panel全面升级为覆盖810个基因的高通量检测方案。感染线聚焦复杂感染场景，开发上线基于探针捕获技术的泛感染病原微生物靶向检测(3,000+)、血流感染(3,000+)及病理组织感染(2,000+)检测项目，系统提升病原体检出率与精准抗感染能力。血液线实现诊断效率与產品矩陣双重提升，病理诊断常规报告周期压缩至24小时以内，MICM综合报告实现自动化生成；NGS产品完成60+项迭代升级，新增CNV分析模块并推出治疗后复查项目，形成初诊、MRD监测至复查的完整临床检测闭环。
• 科研方面：艾迪康与哈尔滨医科大学深度洽谈合作，通过校企协同，以联合实验室为技术核心、区域精准检验中心为服务载体、人才联合培养为发展支撑，构建“产学研用”一体化创新链。同时，公司建立常态化临床研究培育机制，上半年高质量SCI论文产出较去年同期大幅增长，推动AI科研工具及前沿检测技术融入标准化临床诊疗体系。
• 产能方面：艾迪康北方产能中心落戶济南。总投资人民币1亿元，总建筑面积近7,200平方米，规划建设八大专业实验室矩阵。全面投运后，该中心将成为辐射北方十三省市的区域核心产能枢纽，依託数字化运营平台与全域冷链物流体系，高效承接临床检验、公共卫生应急筛查等任务，并持续深化产学研协同创新，全力打造北方医学检验的标杆综合体。
• 实验室质量管理方面：全集团已有18家企业获得三体系认证，25家实验室获得ISO 15189认证，且平均认可项目数领先行业。2026年公司旗下上海锦测实验室通过CAP复评审，携手Guardant Health共推肿瘤精准诊疗国际化。未来，公司将继续推动实验室质量标准提升与体系优化，进一步巩固行业领先地位，提升对客户和合作夥伴的服务价值。

战略展望

• 核心增长引擎：内生增长、外延并购、AI/ToC赋能。
• 目标：力争在2031年实现经营规模与盈利质量的跨越式提升。
• 行业前景：对ICL行业的中长期前景及公司引领行业率先恢复增长趋势的能力保持信心。

行业概览

• 行业需求：人口老龄化、县域医疗擴张、精准诊断推动ICL检测量持续扩容。
• 政策环境：支付改革、监管趋严，推动ICL行业渗透率提升、格局优化；反腐措施趋严，将有利於行业龙头集中；LDT试点持续扩容，打开行业增长空间；AI、大数据处理等技术持续推动医疗健康及生物科学行业的变革。

财务回顾

• 综合损益表：收益人民币1,284.8百万元，同比增长约1.1%；期内溢利人民币35.267百万元，同比增长23.4%。
• 综合财务状况表：流动资产总值人民币2,868.6百万元，流动负债总值人民币1,883.6百万元。
• 现金流量表：经营活动所用现金流量净额人民币(142.693)百万元，投资活动所用现金流量净额人民币(65.118)百万元，融资活动所用现金流量净额人民币(21.605)百万元。

其他重要信息

• 董事会及最高行政人员股份、相关股份及债权证中的权益及淡仓：杨凌女士、李波先生、王乐刚先生等持有公司股份。
• 主要股东于股份及相关股份中的权益及淡仓：Pearl Group Limited、林继迅先生、Corelink、林锋先生、Mega Stream Limited、GIC Private Limited等持有公司股份。
• 员工激励计划：公司已采纳四份股份计划，即高级行政人员激励计划、高级管理人员激励计划（连同高级行政人员激励计划，统称“2019年激励计划”）、2024年激励计划及2025年激励计划。
• 报告期后事件：2026年6月30日后概无任何重大事件。