莱宝高科机构调研纪要

本次调研纪要主要涵盖深圳莱宝高科技股份有限公司的公司概况与业务，包括其研发和生产平板显示上游材料及触控器件的主导产品ITO导电玻璃、彩色滤光片等。同时，纪要详细分析了公司近期经营状况，指出2026年上半年受全球笔记本电脑需求不振等因素影响，营业收入同比下降8.76%，下半年市场存在不确定性，但AI PC需求可能带来新的增长点。此外，还重点介绍了公司新产品开发，如柔性金属网格结构触摸屏和彩色MED产品的技术改进计划，以及控股子公司浙江莱宝显示科技有限公司投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目的进展情况。

电子设备行业正经历技术快速迭代和市场需求变化。平板显示上游材料及触控器件领域，AI PC的推广为触摸屏带来新的增长机遇，但嵌入式触控显示一体化产品的替代竞争也加剧。同时，车载产品业务板块持续优化，满足海外汽车Tier1客户需求。此外，中大尺寸彩色电子纸市场潜力巨大，应用领域包括电子书阅读器、电子公交站牌等，预计达产后年销售收入916,654万元。行业整体面临产业链降本压力，技术创新和多元化布局成为企业发展的关键。

报告重点分析了莱宝高科的多元化产品与技术布局，包括柔性金属网格结构触摸屏、车载产品业务优化以及彩色MED产品的性能提升计划。MED项目作为公司新的增长点，核心设备已到货并开展安装调试，预计2026年9月底前实现产线产品点亮。此外，报告还关注公司海外布局，泰国生产基地已基本完成建设，将逐步进入试生产阶段，以提升市场竞争力和抗风险能力。研发方面，公司利用现有资源与合作方共同研发玻璃基面板级载板，目前处于预研阶段。

当前市场现状呈现机遇与挑战并存。一方面，全球笔记本电脑需求不振、汽车行业竞争加剧等因素导致公司2026年上半年营业收入同比下降8.76%。另一方面，AI PC需求可能带来新的增长点，但嵌入式触控显示一体化产品的替代竞争加剧，对现有产品销售构成挑战。产业链降本压力普遍存在，公司通过技术创新和多元化布局积极应对。海外市场方面，泰国生产基地的建设和试生产将提升公司抗风险能力。总体而言，市场不确定性较高，企业需谨慎调整策略。

研报强调上述信息存在不确定性，相关数据和建议投资者谨慎理性投资，以公司后续正式公告为准。具体风险点包括：MED项目虽然稳步推进，但最终能否实现预期销售收入存在不确定性；公司拟向不超过35名特定对象发行不超过21,174.48万股A股的融资计划，最终能否实施尚待确定；车载产品业务板块面临激烈的市场竞争；玻璃基载板研发尚处于预研阶段，进展存在不确定性。此外，全球笔记本电脑需求不振、汽车行业竞争加剧等因素也可能对公司经营产生影响。