西部策略盘前5分钟第101期

本报告分析了隔夜市场动态，包括美国财政部确认回购上限低于预期导致美债抛售、长端利率升破5.3%，以及美国与伊朗冲突影响欧洲天然气价格。同时指出资金开始接受通胀预期上行，买入大宗商品，近期商品价格上行主要驱动力为供给端因素。报告还对比了历史大宗商品超级牛市，指出当前趋势未受利率政策扰动，南华商品指数自7月初一路上行。

报告认为大宗商品存在超级周期，利率政策变化未影响商品指数上行趋势。资金流入大宗商品趋势明确，未来可能受民主党可能在10月横扫两院进一步恶化财政纪律影响。报告建议看多大宗商品篮子（有色、化工、农产品、炼化），未来主线在这两块之间切换，需注意仓位控制。

报告重点分析了通胀预期对大宗商品的影响，指出资金基于通胀预期上行逻辑买入大宗商品，近期商品价格上行主要驱动力为供给端因素。同时分析了AI趋势重启带动的AI景气上升，市场低估模型能力提升对上游硬件需求的影响，建议看多AI和大宗商品篮子。

报告指出当前大宗商品存在超级周期，资金流入趋势明确，南华商品指数自7月初一路上行。同时，报告看多AI趋势重启带动的AI景气上升，市场低估模型能力提升对上游硬件需求的影响。未来一段时间主线在AI和大宗商品篮子之间切换，需注意仓位控制。

报告指出萧条期中趋势只有旧周期出清和新周期启动，其他趋势需等待旧周期顺势出清或AI需求问题导致衰退趋势演绎后可能出现。同时，报告建议看多大宗商品篮子，未来主线在这两块之间切换，需注意仓位控制。