何氏眼科机构调研纪要

公司概况与业务模式

辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司是一家专注于眼科健康的集团型连锁服务机构，由留学归国眼科医学博士何伟及其团队创办。公司采用三级眼健康医疗服务模式，致力于全生命周期眼健康管理和预防为主、防治结合的眼科服务。在白内障、青光眼、玻璃体视网膜病变、干眼、中医、屈光不正等诊疗服务项目上拥有丰富的临床经验和突出的技术优势。同时，公司在基因、干细胞诊疗领域不断深耕创新，探索精准医疗眼科新模式。集团中心医院沈阳何氏眼科医院是“国家临床重点专科”、国家卫健委“防盲治盲培训基地”等，沈阳何氏眼视光有限公司获ISO9001国际质量管理体系认证。

主要交流内容与回答

1. 上半年业绩情况：2026年上半年公司实现营业收入58,509.29万元，同比增长4.46%；归母净利润4,153.33万元，同比略有下降，主要受股权激励费用摊销影响。剔除该因素后，归母净利润同比上升12.15%。下半年公司将继续以科技创新为引领，聚焦业务拓展、品牌建设、数字化赋能等五大核心方向，努力提升业绩。

2. 屈光业务发展：2026年上半年屈光手术量同比增长9%，收入同比增长16.66%，主要依托全飞秒、ICL高端术式及AI个性化诊疗技术，叠加品牌科普与多元获客体系完善。

3. 下半年经营计划：公司将继续秉持“天下无盲”的愿景，以“科技和服务守护眼健康”为核心使命，聚焦业务拓展、品牌建设、数字化赋能等五大核心方向，深化与兄弟单位的协同联动，推动公司高质量发展。

4. 跨境子公司经营情况：公司在推进境外收购项目的审批备案工作，目前各项工作有序开展。公司将严格按照监管规定及时履行信息披露义务。

5. 股东回报考量：公司高度重视股东回报，2025年度现金分红总额占归母净利润的85.52%。未来将在满足分红条件前提下积极落实现金分红，保持利润分配政策的连续性与稳定性。

6. 大股东减持应对计划：股东先进制造产业投资基金减持系其自主决策，不影响公司控制权。公司未来将审慎研讨回购、增持等市值管理工具的可行性，提升公司内在价值。

7. 产业基金投资与回购考量：公司参与产业基金投资是基于产业战略协同和眼科产业链布局的审慎决策。二级市场股价受多重外部因素影响，公司将持续做好主营业务经营，统筹平衡长期产业投入与股东短期回报。

核心观点与结论

公司上半年营收增长但利润受股权激励影响略有下降，下半年将聚焦科技创新与业务拓展。屈光业务表现亮眼，手术量和收入均实现双位数增长。公司将继续深化产业协同，推进跨境布局，并重视股东回报。面对大股东减持和市场波动，公司强调理性看待市场风险，并探讨市值管理工具的可行性。产业基金投资被视为长期战略布局，与短期股东回报需统筹平衡。