英唐智控机构调研纪要

英唐智控是一家中国领先的半导体元器件综合解决方案供应商，主要从事电子元器件分销、芯片研发、设计及制造等业务。公司业务分为三大板块：传统电子元器件分销、软件系统业务（主要为电子分销行业提供风控、坏账管理及存货价值评估等服务）以及半导体制造与研发业务（MEMS微振镜与车载显示芯片）。

核心观点与关键数据：

1. 业务构成：传统电子元器件分销作为基本盘，业绩稳定；软件系统业务依托多年行业积累的算法模型，具备高度行业适配性；半导体制造与研发业务主攻MEMS微振镜和车载显示芯片。
2. MEMS微振镜：依托英唐微技术、英唐极光微等主体，建成自有自动化生产线，已在医疗成像、工业激光雷达场景取得客户批量订单。正全力开展MEMS方案的LBS投影系统配套图像处理芯片、驱动芯片的研发工作，预计2026年内完成功能设计、性能验证及工程样片流片。
3. 车载显示芯片：车规级DDIC、TDDI已实现量产交付，并持续拓展新的定点项目。
4. 并购项目：公司已于2026年7月10日向交易所报送反馈问询的回复稿，相关申报审核工作在正常推进中，如达到披露标准将及时履行信披义务。标的并表时间将根据监管审核及交割情况确定。
5. 财务表现：2026年上半年，公司分销业务营收规模上涨，营业收入259,354.16万元，同比增长7.28%；分销业务毛利17,450.82万元，同比增长9.43%。亏损主要系研发投入增加及所得税费用增加。
6. OCS技术路线：主要包括MEMS方案、硅基液晶方案、压电陶瓷方案、硅光波导方案。MEMS方案占OCS交换机市场50%以上，切换速度快，信号传输损耗小，主要应用于大规模数据中心。
7. 光隆集成：可出器件或整机，主要依客户需求而定。OCS产品覆盖88、1616、3232、6464、128×128通道等多规格矩阵，短期内主力产品以3232、6464通道及以上型号为主。2026年1-5月出货和截至6月30日在手订单金额合计16,709.46万元，未来OCS产品占比有望提高。
8. MEMS阵列芯片：供应商包括境内和境外厂商。公司现有MEMS振镜为单镜结构，应用于激光雷达、工业检测、医疗成像、AR/VR投影等领域，OCS所需的MEMS振镜为阵列结构，后续有望通过优化工艺流程实现产业协同。

研究结论： 英唐智控正积极推进半导体芯片领域战略转型，MEMS微振镜和车载显示芯片业务有望成为新的增长点。公司并购项目正常推进，财务表现稳健。OCS业务发展潜力较大，未来收入占比有望提升。