螺纹热卷早报20260911

本研报分析了9月11日的螺纹钢和热卷期货及现货价格，显示RB2610收于3074，RB2701收于3139，HC2610收于3347，HC2701收于3360。螺纹和热卷的10-1价差分别为-65元和-13元，卷螺差为273元和221元。现货价格方面，上海中天螺纹为3210元，本钢热卷为3350元。供应周环比减少1.18万吨至794.08万吨，库存降18.29万吨至1554.61万吨，消费微降0.2%至812.37万吨。焦炭价格上涨，煤矿产能利用率及精煤产量库存均环比上升。伊朗暂停对非伊朗籍海运船舶收取10%附加费。

螺纹钢和热卷行业面临供给端边际约束，铁废价差走强导致长流程产量难有明显增量。需求端存在淡季后的改善预期，但焦煤成本刚性约束，焦炭提涨使钢厂成本较高。供需改善预期推动钢价估值反弹，但反弹后利润修复可能刺激供给释放，出口受阻等因素制约反弹高度。伊朗暂停附加费有助于降低运输成本。

研报重点分析了期货价格走势、现货价格变动、基本面数据如供应库存消费、成本端焦炭煤矿变化，以及重要资讯如伊朗附加费政策。多空逻辑方面，探讨了供给端产量约束、需求端淡季后预期、成本端焦煤焦炭压力，以及价格驱动因素和短期走势，指出01合约3200附近承压较重，短线维持震荡。

当前螺纹钢和热卷市场呈现供需边际平衡状态，期货价格震荡运行，现货价格小幅调整。供应端受铁废价差和长流程约束，库存持续下降，消费季节性波动后预期改善。成本端焦炭上涨压力明显，煤矿产量库存稳定。整体市场在多重因素交织下维持区间震荡，需关注供需节奏变化和成本端波动。

本研报基于公开资料分析，信息准确性不保证，不构成投资建议，风险自担。报告版权属宏源期货，引用需注明出处。需注意市场存在不确定性，如政策变动、供需关系突变、成本端剧烈波动等可能影响市场表现，投资者应谨慎决策。