DOTP行业周度报告

市场逻辑

• DOTP装置周均产能利用率上涨0.18个百分点至60.95%。
• 原料辛醇和PTA均价均上涨。
• DOTP市场理论利润增长，周均利润为331元/吨。
• 本期DOTP市场价格上涨，周均价上涨390元/吨（涨幅4.02%），原料PTA和辛醇价格分别上涨187元/吨（涨幅2.96%）和265元/吨（涨幅3.04%）。
• 原油价格上涨提振业者心态，带动DOTP商家报价强势上涨，涨幅大于原料。
• 市场买涨氛围带动买盘适度补仓，成交阶段性放量。

第一章 本期市场概述

• 本期DOTP市场均价上涨，周四浙江地区主流出厂价格10350元/吨，较上周四上涨500元/吨，周度均价10080元/吨，环比涨幅4.02%。
• 浙江地区周内主流报价区间运行在9800-10400元/吨。
• 受国际原油价格强势拉涨影响，DOTP市场成本端支撑强劲，商家报价大幅上调。
• 市场看涨情绪升温，下游买盘积极入市采购，推动成交阶段性放量。
• 持货商控量惜售，市场现货供应趋于紧张，加剧价格上涨态势。
• 尽管部分高端价位成交氛围转淡，但整体价格依旧坚挺。

第二章 本期供需平衡

• 本期DOTP供应略有下降，买涨氛围下阶段性补库成交放量，部分工厂存在排队发货现象。
• 本周中国大陆DOTP产量为3.95万吨，较上周期上涨0.01万吨（涨幅0.30%），装置周度平均产能利用率为60.95%，环比上涨0.19个百分点。
• 本周有重启装置（如宁波南亚），暂无新增停产装置。
• 当前产能利用率在6.4成左右，处于年内中等水平，多数企业无明显库存累积压力，部分企业存在排队发货现象，下周开工有增长预期。
• 下周预计开工存上涨预期，现货供应仍较有限，部分工厂排队发货现象或有一定缓解。

第三章 成本利润分析

• 3.1 利润：DOTP理论生产成本利润分析
  • 浙江地区DOTP样本企业周均生产毛利331元/吨，周均理论利润扩大，较上周均上涨129元/吨（环比涨幅63.86%）。
  • DOTP均价涨幅大于成本涨幅，理论利润空间继续扩大，多数时间处于盈利状态。
• 3.2 利润：DOTP周度产业链利润分析及趋势预测
  • 浙江地区DOTP周均生产毛利331元/吨，周均理论利润增长129元/吨。
  • 主要原料辛醇本周盈利空间下降，周均理论利润为324元/吨，环比下降102元/吨（跌幅23.94%）。
  • 相关产品DOP周均理论利润扭亏为盈，山东参考51元/吨，周内理论利润环比上涨113元/吨。
  • DOTP价格涨幅大于成本涨幅，理论利润空间继续扩大；后期利润空间或得到压缩。

第四章 供应分析

• 4.1 周供应量变化
  • 本周中国大陆DOTP产量为3.95万吨，较上周期上涨0.01万吨（涨幅0.30%）。
  • 本周有重启装置（如宁波南亚），暂无新增停产装置。
  • 本周DOTP装置开工略有提升，当前产能利用率在6.4成左右，多数企业无明显库存累积压力，部分企业存在排队发货现象，下周开工有增长预期。
• 4.2 检修汇总表
  • 本周DOTP装置暂无新增停车装置，宁波南亚装置重启，宁波爱敬4万吨DOTP装置停车未开，福建春达18万吨DOTP装置停车未开，周度损失量约0.73万吨。
  • 目前市场约有3套装置2023年以来长期停车或短暂不稳定生产，短期无重启计划。

第五章 需求分析

• 本周DOTP终端需求基本面未发生实质性改善，但受地缘局势波动引发的原油价格强势拉涨影响，市场情绪显著提振。
• 下游买盘积极入市低价补仓，推动场内低价货源成交明显放量。
• 预计终端需求将继续保持平稳态势，市场采购以阶段性刚需为主。
• 短期内市场行情仍将主要依赖情绪驱动带来的阶段性补库需求。
• 需持续关注地缘局势变动对成本端的传导影响，同时供应端存在增长预期，可能对市场价格形成一定压力。

第六章 相关市场分析

• 辛醇：本周国内辛醇市场重心延续上涨走势，受外围大宗商品利好带动，原料价格走高推升生产成本线，国内主流生产工厂上调报盘价格。
  • 原料涨价带动市场整体看涨情绪升温，下游补货意愿明显提升。
  • 供应端货源供应量基本稳定，多数厂家严控新订单出货节奏，市场现货流通偏紧。
  • 下游刚需采购平稳跟进，供需利好叠加，推动市场价格持续走高。
• PTA：华东地区PTA现货市场周均价为6494元/吨，周均价环比上涨187元/吨。
  • 国内多套装置陆续重启，供应增量明确，下游聚酯端负荷持续下降，平衡表进入累库预期，现货价格重心有所回落。
  • 美伊冲突持续，国际油价持续走强，成本端支撑坚挺，下游买盘跟进现货流动性趋紧，本周华东现货价格呈现震荡走强格局。
• DOP：本期江苏DOP市场价格波动区间在9950-10450元/吨送到。
  • 原油和丙烯价格上涨，带动DOP市场买盘氛围，终端用户及贸易商陆续刚需补货，上半周成交顺畅支撑价格持续上行。
  • 下周转向成本带动DOP价格攀升，主流供应商多保持控量销售策略。

第七章 下期市场展望

• 预计下期国内DOTP市场价格高位整理运行，均价或有上涨，浙江地区价格区间预计运行10300-10600元/吨。
• 成本端：核心原料辛醇现货供应偏紧，预计下周价格高位整理运行；另一原料PTA供应存在增量预期，但中东不稳定因素较多，成本端支撑仍在，预计PTA市场维持偏强整理格局。
• 供需端：终端需求整体表现平稳，下游以逢低刚需采购为主，买盘高价跟进趋于谨慎，生产企业暂无库存累积压力，商家控量销售，亦将托底市场低价。
• 综合预判：当前DOTP市场利好主导，商家挺价操作，市场价格预期偏强运行，但买盘高价跟进趋于谨慎，或将限制价格上行力度。
• 地缘局势亦存不确定性，重点关注海峡地缘局势演变，谨防原油情绪快速转向带来的价格变化。
• 下周浙江地区价格运行区间在10300-10600元/吨。
• 下期市场关注点：
  1. 原料辛醇开工变化。
  2. 下游企业订单及开工变化。
  3. 地缘局势波动情况。

第八章 价格及数据标准

• 8.1 价格标准：隆众资讯DOTP市场现货价格反映符合HG∕T 2423-2018中的优等品DOTP在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。
• 8.2 数据标准：
  • 周生产毛利：生产企业生产并销售产品的毛利，统计范围为上周五至本周四。
  • 周生产毛利率：生产毛利率=生产毛利/产品收入，统计范围为上周五至本周四。
  • 周产量：生产企业在一段时间内实际生产出的符合相关标准的商品数量，统计范围为上周五至本周四。
  • 周检修损失量：企业装置因检修导致的产量的损失情况，统计范围为上周五至本周四。
  • 周产能利用率：企业产能的利用程度，也叫开工负荷，统计范围为上周五至本周四。

第九章 声明

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