金融工程专题研究：穿透算法下的ETF机构持仓行为分析：哪类ETF的机构投资者占比在提升？

核心观点

本文采用“ETF机构持仓穿透算法”修正ETF基金中机构投资者的实际持仓规模和占比，分析不同资产类别、板块、热点主题和宽基指数ETF的机构投资者持仓行为。

关键数据和研究结论

按资产类别分类

• 股票型ETF：规模从2025H2的37805亿元下降至2026H1的25940亿元，机构投资者持有比例从65.98%下降至38.50%。
• 债券型ETF：规模从2025H2的8292亿元上升至2026H1的8966亿元，机构投资者持有比例从94.54%上升至95.29%。
• 货币型ETF：规模从2025H2的1204亿元下降至2026H1的1115亿元，机构投资者持有比例下降至65.10%。
• 跨境ETF：规模从2025H2的9518亿元下降至2026H1的7960亿元，机构投资者持有比例从44.75%下降至32.53%。
• 商品型ETF：规模从2025H2的2505亿元略微增长至2026H1的2539亿元，机构投资者持有比例从24.18%下降至16.93%。

按板块分类

• 规模增长：科技板块ETF规模增长最多（2652亿元），周期板块次之（803亿元）。
• 机构投资者持有规模增长：科技板块最多（854亿元）。
• 个人投资者持有规模增长：科技板块最多（1798亿元）。
• 机构投资者持有比例：周期、大金融、消费板块ETF下降，科技板块ETF上升。

按热点主题分类

• 规模增长：芯片ETF增长最多（1800亿元）。
• 机构投资者持有规模增长：芯片ETF最多（575亿元）。
• 个人投资者持有规模增长：芯片ETF最多（1226亿元）。
• 机构投资者持有比例下降：红利、医药、黄金ETF。
• 机构投资者持有比例上升：芯片、5G ETF。
• 机构投资者持有比例下降：证券、军工ETF。

按宽基分类

• 规模下降：沪深300ETF（9234亿元）、上证50ETF（1581亿元）。
• 机构投资者持有规模下降：沪深300ETF（9146亿元）、上证50ETF（1563亿元）、中证1000ETF（1532亿元）。
• 个人投资者持有规模下降：A500、创业板类、沪深300、科创板ETF。
• 机构投资者持有比例下降：除双创类ETF外，其余宽基ETF均下降。
• 双创类ETF：机构投资者持有比例从26.88%上升至39.13%。

总结

2026H1，股票型ETF的机构投资者持有比例显著下降至38.50%，债券型ETF机构投资者持有比例上升至95.29%。机构投资者对科技板块ETF的持有比例上升，对周期、大金融、消费板块ETF的持有比例下降。热点主题方面，机构投资者对5G、芯片ETF的持有比例提升明显，对军工ETF的持有比例下降。宽基指数方面，机构投资者对沪深300和上证50ETF的持有规模明显下降，除双创类ETF外，其余宽基ETF的机构投资者持有比例均有所下降。