太龙药业机构调研纪要

公司概况与业务板块

河南太龙药业成立于1993年，主要业务涵盖药品制造和研发服务，包括药品制剂、中药饮片、药品研发服务和药品药材流通四个板块。主要产品包括双黄连口服液系列、双金连合剂、丹参口服液等，其中双黄连口服液(浓缩型)、双黄连口服液(儿童型)、双金连合剂及小儿复方鸡内金咀嚼片为独家产品。公司于1999年上市，是河南省首家医药行业上市公司，经过多年发展，经济指标在河南省医药行业位居前列。

2026年半年度业绩说明会主要内容

1. 集采影响与应对措施
   面对集采压力，公司推进销售体系转型，加速OTC产品线院外市场渗透，加强合规管理，加大品宣力度，丰富大健康产品矩阵，探索新媒体营销模式。

2. 国资批复与江西合作
   国家市场监督管理总局已出具反垄断审查不实施进一步审查决定书，但控制权变更事项仍处于国资审批阶段，存在不确定性。与江药集团合作，可在商业、零售等方面赋能上市公司产业资源。

3. 中药饮片业务增长原因
   通过强化供应链管控、拓展增量客户、深化成本管控等措施，中药饮片业务2026年上半年实现营收和毛利双增，营业收入39,784.49万元，毛利率18.89%。

4. 利润下滑原因
   药品制剂业务受集采价格空间收窄、销售结构变动及终端动销放缓影响，中药饮片业务增长未能完全弥补其他板块下滑，综合毛利率降低导致利润总额和净利润同比下降。

5. 股份回购注销进展
   公司终止第四期员工持股计划，将14,523,100股股份用途变更为注销并减少注册资本，总股本由573,886,283股变更为559,363,183股。

6. 新赛道拓展规划
   公司聚焦医药大健康产业，激活“桐君传统中药文化”品牌势能，加大“中药+”及“药食同源”产品开发，丰富产品矩阵，探索日化、消费类及高附加值营养品市场。

媒体采访与行业观点

1. 药品制剂研发创新规划
   公司围绕丰富产品线、适应症拓展、工艺优化、质量提升展开研发，推进中药现代化，加强产业链协同，促进研发成果转化。

2. 医药行业整体发展趋势
   医药行业处于深度调整阶段，政策聚焦基层医疗、医保改革和创新赋能，龙头企业有望赢得更大发展空间，企业需加大创新投入、拓展基层及院外渠道、强化合规管理。

3. 中药出海布局
   公司关注中医药国际化动态，对出海合作持开放态度，但聚焦国内市场，审慎评估可行性。

温馨提示

部分前瞻性陈述存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请理性投资，注意风险。