260831-260904：绝对收益产品及策略周报

固收+产品业绩跟踪

• 业绩统计：截至2026年9月4日，全市场符合筛选条件的固收+基金共计1210只，总规模29856.87亿元。上周共发行15只新产品。
• 业绩分布：上周各类型基金业绩中位数表现分化：混合债券型一级（0.01%）、二级（-0.19%）、偏债混合型（-0.18%）、灵活配置型（-0.07%）、债券型FOF（-0.14%）及混合型FOF（-0.25%）。按风险等级划分，保守型（-0.04%）、稳健型（-0.16%）、激进型（-0.27%）基金中位数收益分别为-0.04%、-0.16%、-0.27%。
• 持有胜率与创新高产品：混合债券型一级基金的持有体验较好，季胜率、月胜率和周胜率中位数分别为80.0%、61.5%和54.7%。保守型基金略优于稳健型和激进型基金。截止2026年9月4日，共有117只固收+产品的净值创历史新高，其中混合债券型一级基金82只。

大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪

• 大类资产择时：2026Q3逆周期配置模型预测宏观环境为Inflation。截至9月4日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约9月收益率分别为-1.67%、0.13%和0.64%。
• 行业ETF轮动：2026年9月，建议关注的行业指数为中证全指房地产、800消费、通信设备、证券公司、石化产业、中证煤炭。组合上周收益-1.51%，相对Wind全A指数超额收益0.86%。
• 最新观点汇总（2026.09）：国泰海通金工绝对收益策略2026年9月大类资产多空观点、月初权重及行业ETF组合已明确。

绝对收益策略表现跟踪

• 股债混合策略表现：
  • 宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益-0.29%（YTD 0.79%），股债风险平价策略上周收益0.01%（YTD 2.10%）。
  • 两者叠加行业ETF轮动的增强策略上周收益分别为-0.20%（YTD0.91%）和0.07%（YTD2.37%）。
  • 股债黄金风险平价类组合上周收益-0.11%（YTD2.85%）。
• 量化固收+策略表现：
  • 股债20/80组合中，小盘价值风格表现最为突出，年内收益率3.52%。
  • 当调整为股债10/90配置时，高股息、小盘价值、小盘成长策略收益回落，PB盈利策略收益提高。
  • 基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益3.81%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内收益为3.03%。

风险提示

• 因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。