力图控股中期报告 2026

公司概况

力图控股有限公司（以下简称“本集团”）是一家投资控股公司，主要业务包括印刷香烟包装、制造纸包装材料、印刷包装及装饰印刷品、印刷技术研究及开发、包装产品的批发及进出口以及其他相关服务，以及投资物业租赁。本集团的最终控股方为蔡晓明先生。本集团的注册办事处位于开曼群岛，香港为主要营业地点，股份于香港联合交易所有限公司主板上市。

业务回顾

• 整体业绩：回顾期间，本集团实现收益约1787万元（截至2025年6月30日止六个月：3079万元），归属于公司拥有人的利润约1万元（截至2025年6月30日止六个月：29万元），每股基本盈利约0.004港仙（截至2025年6月30日止六个月：0.188港仙）。董事会不建议就回顾期间派付中期股息（2025年：无）。
• 经营压力：受限于烟草行业强制投标政策下投标价格下跌，行业竞争加剧，本集团承受一定经营压力。自此，本集团更专注于计划及组织附属公司之间的投标工作。
• 应对措施：在投标价格下跌及通货膨胀的压力下，本集团已实施一系列措施，包括简化管理结构，提高存货管理效率，以及实施原材料采购投标制度，以应对盈利能力的挑战。

业务分部

• 印刷及制造纸包装及相关材料：该分部收益减少44.2%至1564万元（截至2025年6月30日止六个月：2801万元）。减少主要由于投标价格下跌及主要客户的销售订单减少。该分部受到未能投得其部分主要客户的订单、投标价格下跌及通货膨胀的不利影响。
• 投资物业租赁：该分部收益减少19.8%至223万元（截至2025年6月30日止六个月：278万元）。减少主要由于投资物业租赁面积减少。

前景

• 宏观经济环境：预计2026年，中国国内生产总值（GDP）增长4.7%（截至2025年6月30日止六个月：5.3%）。全球经济及中国经济前景依然不明朗，可能对全球油价、通货膨胀率及中国经济造成不利影响。
• 未来策略：本集团将继续以最大化投资物业及纸包装的收益为依归，作为本集团发展的坚实基础。本集团将继续增加参与投标，同时积极拓展其他包装的市场，并通过成本控制、提高效率及资源整合等措施以缓解毛利下跌的压力。

财务状况及流动性

• 流动资金：本集团一般以内部产生的资源及银行融资拨付营运资金。截至2026年6月30日，本集团的流动资产净额约为2982万元（截至2025年12月31日：2987万元），而本集团的银行结余及现金约为1947万元（截至2025年12月31日：1995万元）。
• 银行借贷：截至2026年6月30日，本集团的银行借贷约为1360万元（截至2025年12月31日：1505万元）。为取得本集团所获授应付票据的银行融资而质押的银行存款账面值约为167万元（截至2025年12月31日：143万元）。本集团的现金净额约为587万元（截至2025年12月31日：约490万元）。截至2026年6月30日，资产负债率为2.7%（截至2025年12月31日：2.3%）。

其他重要信息

• 资本承诺：截至2026年6月30日，本集团就收购物業、廠房、設備已订约惟未于简明综合财务报表拨备的资本承诺约为29万元（截至2025年12月31日：44.4万元）。
• 重大收购及出售：除本报告所披露者外，于回顾期间，本集团并无重大收购，亦无出售附属公司、联营公司或合营企业。
• 报告期后重要事件：于回顾期间后，于2026年8月27日，创金置业有限公司（本公司之全资附属公司）订立一项协议，收购位于香港湾仔谢斐道52至58号、分域街17至21号金钟大厦地下D号铺的物业，代价为125.1万元。该物业与本集团先前在2025年6月收购的物业位于同一栋大厦，董事会认为收购事项将进一步巩固本集团于金钟大厦的所有权权益，并提升其物业组合的整体管理灵活性及投资价值。

研究结论

本集团在回顾期间仍维持盈利，但受到烟草行业竞争加剧及通货膨胀的影响，整体业绩有所下滑。未来，本集团将继续优化资产组合，专注发展核心业务，并积极拓展其他包装市场，以实现可持续增长并提升盈利能力。