申万军工0909 持续强call军工 板块上行趋势确立 把握底部配置窗口

这份研报持续看好军工板块，认为行业基本面底部确立，部分环节已恢复增长，随着内需和军贸需求释放有望重回高质量增长。报告指出估值并非当前阻碍上涨的核心，过去三年需求扰动导致基本面下行，目前正迎来拐点，应关注行业边际变化，部分核心标的估值已回归合理水平，随着基本面改善和业绩兑现，估值有望持续下行。

军工行业未来发展趋势向好，报告认为板块仍处于上涨初期，目前沿着5日线稳步上涨，未出现加速冲顶信号。随着行业基本面改善，市场从分歧到形成共识，有望持续获得ETF、权基资金流入带动板块上行。内需和军贸需求的释放将推动行业重回高质量增长轨道，建议关注行业边际变化和核心标的的业绩兑现。

报告重点分析了军工行业的基本面和估值问题，认为行业基本面底部确立，部分环节恢复增长，随着内需和军贸需求释放有望重回高质量增长。同时指出估值并非当前阻碍上涨的核心，部分核心标的估值已回归合理水平，随着基本面改善和业绩兑现，估值有望持续下行。此外，报告还分析了板块位置，认为板块仍处于上涨初期，资金配置仍有提升空间，建议关注行业边际变化和核心标的的业绩兑现。

当前军工板块市场现状积极，申万国防军工指数自8月25日至今涨幅约8%，沿着5日线稳步上涨，未出现加速冲顶信号。从资金配置看，ETF和军工主题基金为主力，权基配置仍处于低位，随着行业基本面改善，市场从分歧到形成共识，有望持续获得ETF、权基资金流入带动板块上行。建议关注行业边际变化和核心标的的业绩兑现。

报告提示，虽然军工板块基本面有望改善，但需关注行业政策变化和外部环境不确定性，这些因素可能影响行业增长和估值表现。此外，部分核心标的估值虽已回归合理水平，但仍需关注业绩兑现的节奏和持续性，以及市场竞争加剧可能带来的影响。建议投资者结合自身风险承受能力，谨慎配置。