棕榈油：地缘升温，高位波动加剧 豆油：美豆高位震荡，豆油进入补涨

【宏观及行业新闻】

• 大豆市场：
  • 中国持续积极采购美国大豆，7-8月累计进口7411万吨，同比增长1.1%，但8月进口量环比下降1.1%至1214万吨。巴西库存趋紧，美国大豆因关税竞争力不足，压榨商面临成本压力。
  • 美国农业部出口检验报告显示，9月3周出口检验量环比增49%至422016吨，同比降10%。
  • 美国大豆优良率58%（预期57%，前值58%），落叶率26%（前值13%，去年同期20%）。
• 豆油市场：
  • CBOT豆油期货收盘涨2.1%，受国际原油上涨提振，因胡塞武装袭击沙特能源设施引发市场避险情绪。
• 油菜籽市场：
  • 加拿大油菜籽期货涨2.02%，因大草原强降雨导致农田积水，引发收获延误担忧。加拿大统计局将发布2025/26年度库存预估。
• 棕榈油市场：
  • 印尼1-9月初生物柴油使用量达1070万千升，B50计划推动印尼将2026年生物柴油配额提高至1675万千升。

【趋势强度】

• 棕榈油趋势强度：1
• 豆油趋势强度：1

【核心观点与结论】

• 地缘政治风险加剧：中东冲突及能源供应紧张推动全球油脂油料价格上涨，棕榈油和豆油均受高位波动影响。
• 豆油补涨逻辑：美豆高位震荡，中国采购需求支撑，豆油进入补涨阶段，但需关注美国大豆生长及出口数据变化。
• 供应端担忧：加拿大油菜籽因天气问题价格走强，巴西库存紧张限制美国大豆出口竞争力，压榨商成本压力持续。
• 政策驱动：印尼生物柴油计划（B50）推动棕榈油需求，长期配额提升或进一步利好棕榈油价格。