好想你机构调研纪要

公司概况与经营情况

好想你健康食品股份有限公司成立于1992年，主要从事红枣、冻干产品、坚果、果干等健康食品的研发、生产和销售。公司于2011年在深交所中小板上市，以“良心工程、道德产业”为核心价值观，坚持安全健康理念。公司通过了ISO9001、HACCP和ISO22000等质量管理体系认证，并获得多项殊荣。公司使命是“让懂健康、要健康的人吃上健康食品”，发展战略是“新一代健康食品的引领者”，专注于“高端红枣好想你”的品牌定位，践行“一县一品、一区一店、一店千品、一品千店”的商业模式，打造特色农产品运营平台。

2026年上半年，公司实现营业收入7.07亿元，同比增长11.32%，其中产品销售收入6.61亿元。公司确立“聚焦品质、深耕礼品”的战略导向，高端枣系列、DIY礼盒系列、黑金枣系列、去核枣系列均实现双位数增长。公司实现归属于上市公司股东的净利润7.44亿元，主要得益于鸣鸣很忙公允价值增加。剔除相关费用后，扣非净利润同比增长85.85%，主业经营利润同比增长69.10%。

核心经营亮点

1. 礼品战略转型成效显著：礼品收入同比增长13%，坚定推进“聚焦品质、深耕礼品”战略转型，通过门店场景重塑、大客户渠道深耕、产品适配礼品化调改、组织管理强化过程管控，系统性构建礼品消费全场景服务能力。
2. 高势能渠道快速突破：山姆会员店渠道收入同比增长47.73%，胖东来渠道收入同比增长66.16%，已接近2025年全年水平。
3. 专卖渠道门店升级效果显著：2026年计划升级直营门店53家，上半年已升级23家，升级后门店客单数与销售收入均实现同比增长。2026年上半年，专卖渠道收入1.88亿元，同比增长7.26%。
4. 供应链优化降本增效：通过主要原料集中采购、精准采购、源头采购，以及设备技改、精益生产和自动化升级，毛利率同比提升4.03个百分点。

产品战略与展望

公司深耕红枣产业三十四年，推出糯香枣、三蒸三制枣、黑金枣等新质红枣，推动红枣产品向品牌化、健康化、功能化以及高端礼赠方向发展。报告期内，高端枣系列、DIY礼盒系列、黑金枣系列、去核枣系列均实现双位数增长。未来，公司将继续做大糯香枣、黑金枣、三蒸三制枣等新质红枣品类，提高礼品业务占整体销售收入比重，精简低效SKU，深化礼品战略落地，进一步释放新质红枣的增长动能。

渠道战略与展望

公司将持续深化与山姆会员店、胖东来等高势能渠道的战略合作，丰富产品供给、精细化运营，推动渠道实现持续稳健的收入增长。同时，公司将全面推进门店升级焕新，从“红枣产品销售门店”向“礼赠场景体验中心”转型，重构礼赠陈列专区，强化高端礼盒展示，优化动线，提升运营标准，强化组织建设，探索新店型，如景区、机场、高铁等高流量地区。

利润端规划

产品端：做强糯香枣、三蒸三制枣、黑金枣等新质红枣，提升创利创量产品销售占比。 渠道端：做大山姆、胖东来等高势能商超渠道增量，电商聚焦高毛利产品，以直播为突破口。 成本端：推进主要原料集中采购、精准采购、源头采购，辅料和包装材料招标集采。 费用端：重点提升营销费用投入产出比，严格控制管理费用及行政后勤类费用增长。 组织端：推进人才梯队建设、岗位能力提升和绩效薪酬联动，通过股权激励将公司与员工利益紧密绑定。

投资战略展望

公司对外投资始终围绕主业进行，坚持投资赋能主业，协同发展，重点筛选能够在产品、渠道、品牌、供应链上形成协同效应的标的，探索第二增长可能性。未来公司将保持审慎的投资节奏，兼顾产业协同价值与财务回报，严格执行项目尽调，做好投前评估与投后整合的风险管控。

全年发展展望

下半年传统礼赠旺季，公司将依托礼品战略落地、高势能渠道拓展、核心大单品放量，努力推动主业营收与扣非经营利润改善。全年将全力以赴达成2026年度股权激励考核目标，以更好的经营回报回馈广大投资者的信任与支持。