研究发现,墨西哥市场力量增强的主要驱动因素已从早期的劳动力市场买方垄断力量转变为更高的固定成本。服务行业在早期(2008-2013年)的加价率增长主要由批发和零售贸易驱动,而制造业(特别是运输设备和出口导向型行业)在后期(2013-2023年)成为主要驱动力。制造业加价率增长与更高的资本支出相关,企业为收回固定成本维持了更高加价率,且与生产率增长(TFP和MRPK正相关)一致。服务业加价率增长则与劳动力市场集中度提高相关,表明买方垄断增强,但与TFP无关,与MRPL负相关。
研究显示,在大部分样本时期,墨西哥正式企业的加价率高于非正式企业,这与正式企业规模更大、市场份额和谈判能力更强一致。然而,2023年出现逆转,正式企业加价率下降,尤其在服务业。这可能是由于劳动力市场改革导致正式企业劳动力成本大幅增加,削弱了其市场力量。非正式部门通常规模较小,灵活性高,但在某些情况下可能通过规避监管获得隐性优势,但整体加价能力仍显著低于正式部门。
墨西哥市场力量变化呈现行业分化特征。服务业在早期(2008-2013年)主导了加价率增长,特别是批发和零售贸易。制造业在后期(2013-2023年)成为主要驱动力,运输设备和出口导向型行业尤为突出。服务业加价率增长与劳动力市场集中度提高相关,而制造业加价率增长与资本支出增加相关。这种分化表明市场力量增强的根源因行业而异,需要针对性分析。
墨西哥市场力量增强对整体效率的影响存在行业差异。制造业的加价率增长与生产率提升(TFP和MRPK正相关)一致,表明市场力量增强可能促进了资源有效配置。服务业的加价率增长则与生产率停滞相关(与TFP无关,与MRPL负相关),提示过度市场力量可能抑制了服务业创新和效率提升。因此,市场力量增强对效率的影响并非普适,需结合行业特性评估。
投资墨西哥产业需关注市场力量变化带来的结构性风险。服务业市场力量增强可能推高消费成本,削弱消费者购买力,进而影响相关企业盈利能力。制造业虽受益于生产率提升,但高固定成本压力可能持续存在,需警惕资本支出过热风险。此外,正式与非正式部门间加价率的逆转可能引发劳动力市场不稳定,增加运营不确定性。政策变动(如税收、监管调整)也可能直接影响不同部门的市场力量格局,需持续跟踪政策动向。