化工日报

丙烯

• 主力合约高位震荡，周内负荷低位回升，后市有装置重启预期。
• 下游产品利润下滑，采购谨慎，供需面较前期弱化。
• 关注油价成本变化及上下游装置开停车节奏。

塑料和聚丙烯

• 聚乙烯：生产商库存平稳，周度产量小幅上升；北方农膜需求回升，下游开工上升，供需较好。
• 聚丙烯：检修装置回归缓慢，周度产量略有增加，库存压力不大；但下游利润受挤压，刚需采购为主。
• 关注地缘变化、装置重启及下游需求旺季表现。

聚酯

• PX和PTA：日内震荡为主，PTA周度负荷提升，聚酯负荷走低，供需从紧张转为紧平衡，后期有累库预期。
• 织造负荷提升，终端订单改善，聚酯产品库存下降，但下游利好难以向上游传递。
• 短期PTA强供需趋于弱化，价格承压；关注美伊局势、终端旺季表现及上下游负荷提升节奏。
• 乙二醇：主力合约大幅减仓，价格调整，港口库存降至12万吨，可流通现货不足。
• 国内产量回升，聚酯负荷下降，供需紧张格局缓和，基差回落。
• 短纤：周度负荷下降，现货加工差低位；盘面跟随原料调整，关注原料波动及旺季表现。
• 瓶片：供应快速收缩，库存去化，月差走强，关注原料供应及地缘影响。

纯苯-苯乙烯

• 纯苯：主力合约高位震荡，进口到港量增加，国内产量回升，下游苯乙烯行业开工提升。
• 短期受成本及供应扰动明显，关注地缘局势变化。
• 苯乙烯：宽幅震荡为主，装置有停车和提负，港口库存下降；下游效益承压，有负反馈预期。
• 中期供应和需求均有增长预期，关注地缘主导下的原油走势及霍尔木兹海峡通航可能性。

煤化工

• 甲醇：主力合约高位震荡，国内库存偏低，内地装置检修较多，下游补库及地缘局势演变。
• 尿素：主力高开低走，小幅收涨，生产企业库存微幅增加，下游采购积极性提升，出口订单分流库存。
• 复合肥企业开工偏低位，工业刚需采购，供需宽松延续，成本偏强运行，价格重心预期小幅抬升，关注下游备货节奏。

氯碱

• PVC：日内震荡偏强，上游原油及电石价格上涨，成本支撑增加；电石法开工上升，乙烯法开工回落，供应下降。
• 后续企业有复产计划，供应有回升预期；内需不足，出口订单一般，行业库存持续下降，关注电石及原油价格走势。
• 烧碱：震荡偏强，煤炭价格上涨，液氯价格走弱，成本上涨；氧化铝和非铝需求一般，出口新单不足。
• 行业库存回升，同比压力高，短期关注成本端波动，期价受整体情绪影响。

纯碱-玻璃

• 纯碱：日内走弱，行业再度累库，库存压力较大；9月检修增加，供应环比回落，玻璃冷修，重碱刚需缩减。
• 短期龙头企业检修扰动较大，建议观望，长期供应过剩格局不变。
• 玻璃：主力合约窄幅震荡，近期产能窄幅收缩，长期看亏损周期长，将倒逼行业去产能。
• 下游加工订单季节性走强，但订单天数偏低，囤货意愿低，弱现实格局延续，关注供应端及宏观扰动，建议观望。