一博科技机构调研纪要

深圳市一博科技股份有限公司成立于2003年，专注于高速PCB设计技术服务、研发样机及中小批量的研发及生产服务，致力于打造一流的硬件创新平台。公司海内外设有十余个研发机构，全球研发工程师600余人，PCBA总厂位于深圳，并在上海、成都、长沙设立分厂，厂房面积23000平米。公司拥有30条SMT产线及高端设备，48小时准交率超过95%，常备三万余种常用电子元器件现货。

2026半年度报告显示，公司实现营业收入70,879.28万元，同比增长41.63%；净利润6,382.93万元，同比增长1,561.55%（剔除股份支付费用后净利润为417.04万元）。业务增长主要得益于AI产业发展，ATE产品、机器人、光模块等市场需求增长迅猛。利润增长主要来自珠海一博电子PCB板厂贡献的利润。

公司与国内其他PCB工厂的可比性：公司提供一站式硬件创新平台服务，而非简单的PCB生产，客户数量、忠诚度、服务内容及成长性均优于一般PCB板厂，规模仍在快速成长中。

今年增长预期：销售订单同比增长超过80%，增速逐月提高，ATE产品、光模块、机器人等领域增长较快。PCB制板业务订单增长迅速，部分工序产能已满产，相关扩产设备正在逐步到位。预计下半年销售增速将高于上半年，毛利率随产能利用率提升稳步提升。未来2-3年业绩快速增长趋势不变。

珠海板厂经营情况：主要生产高速、高多层、高阶HDI产品，一期定位于高端快件及中等批量生产，二期聚焦中高端产品的中大批量生产。目前产能利用较好，订单积压，近三个月销售签单同比增长均超过2倍。生产良率及毛利率超过相近定位板厂的行业水平。

珠海板厂二期进展：聚焦中高端产品的中大批量PCB生产，一期、二期产能覆盖绝大多数目标客户需求。一期产能目标8-10亿元，一期、二期完全释放预计可支持25-30亿元年产能。目前二期正在按计划推进，内部装修及设备采购正常进行。

PCB设计转化率：PCB设计收入占比略低于20%，PCBA制造收入占比超过80%。公司通过PCB设计服务与客户建立合作关系，约70%的客户同时采购PCB设计和PCBA制造服务。发展策略是以技术优势驱动业务发展，提高客户黏性，从研发设计订单带动研发打样订单，再逐步向量产订单渗透。

珠海板厂资本开支：厂房建设已考虑二期需求，二期投入主要为机器设备，按完全满产15-20亿产能估计，需新增6-8亿元设备投入。

光模块业务：与国内头部光模块厂商合作，已实现光模块PCBA量产，订单快速增长，支持客户产品由800G向1.6T迭代。

毛利率高的原因：公司定位为高品质研发快件业务，技术服务能力更强，与客户在研发端建立合作，综合服务能力在市场上属行业稀缺。随着生产效率和产能利用率提升，毛利率将稳步提升。

国产PCB设备及交期：珠海板厂主打“高精尖”产品生产，设备以行业一线及国内顶尖国产设备为主，凭借公司规模和品牌优势，已与设备厂商建立良好合作关系，取得价格和交期支持。

原材料涨价影响：公司采取定价策略、板材厂商支持、价格传导机制、采购备货策略等应对措施，影响可控。

销售订单增长较快的业务：半导体（集成电路）领域增长最快，尤其是ATE产品同比增长超过两倍，收入占比今年有望超过20%。机器人领域收入放量趋势明显，AI相关服务器、光模块业务以及汽车电子业务也保持较高增长。

ATE产品交付周期：公司致力于快速交付，20层板交期快至8天，已交付客户PCB产品最高层数达88层，超过120层的PCB正在研制中。