中材国际机构调研纪要

中国中材国际工程股份有限公司（以下简称“中材国际”）是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，提供研发设计、装备制造、土建安装、矿山服务、生产运维等“一站式”系统集成服务。2021年完成资产整合后，进一步巩固了水泥工程全球第一的地位。

上半年业绩表现
2026年上半年，公司利润总额12.54亿元，同比减少31.15%；归母净利润9.34亿元，同比减少34.3%。主要受美元、欧元贬值导致的汇兑损失（1.85亿元）和非经常性损益减少（减少1.96亿元）影响。公司将持续强化汇率风险管理，优化外币资产布局。

“十五五”战略规划
公司“十五五”规划框架已基本获得集团认可，核心思路为“三链并举、四业共张”，重点打造水泥&材料链、矿业产业链和绿能环保链，深入推进高端技术与集成服务、高端装备制造、生产运维服务、产业投资发展四大核心业态。未来将把科技创新、绿色智能、属地发展、投资并购作为四大核心驱动力。

装备业务发展
自2023年装备业务重组以来，公司着力打造三大核心竞争力：自主研发创新能力、全生命周期高品质综合服务能力、全产业链资源协同能力。通过强化品牌建设、健全境外服务网络、深化板块协同联动，实现收入和新签合同双增长，境外和外行业收入占比均达45%。未来将继续夯实装备板块优势，扩大海外及外行业市场业务规模。

大宗固废资源化利用
公司在大宗固废资源化利用领域取得显著进展，研发出磷石膏制酸联产水泥等技术路线，并依托集团资源优势开展深度协同。凭借技术壁垒和全链条产业布局，形成差异化核心竞争壁垒。未来将持续优化核心技术，拓展应用场景，助力公司更高质量可持续发展。

“大矿业”发展体系
公司构建“大矿业”发展体系，统筹整合工程、装备、运维、数字化等核心资源，打造覆盖矿业全生命周期的一体化矿业服务生态。重点推进全业务链条一体化布局，推动市场布局与业务模式双向拓宽。未来将深化内部协同，推进智能化、绿色化升级，拓宽矿业业务成长空间。

境外竞争格局
公司境外主要竞争对手为欧洲细分技术厂商和国内出海同业。2025年欧美传统国际巨头退出海外新建大型总包市场后，公司海外竞争格局大幅优化。

毛利率变化
境外毛利率下降主要受中东局势和汇率波动影响。高端装备制造毛利率下降，一方面由于水泥外行业拓展成本增加，另一方面部分新领域项目适当让利。生产运营服务毛利率下降，主要受汇率下降和中东局势影响。未来随着新行业业务规模扩大，盈利水平有望逐步改善。

分红计划
公司明确2026年度现金分红比例不低于当年可供分配利润的53.24%，并致力于维持分红政策的稳定性与可持续性。

更名进展
公司正在办理工商变更登记事宜。