中材国际机构调研纪要

公司概况与业务

中国中材国际工程股份有限公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，提供研发设计、装备制造、土建安装、矿山服务、生产运维等“一站式”系统集成服务。公司是国际水泥技术装备工程市场少数具有完整产业链的企业之一，累计在84个国家建设了286条水泥熟料生产线，国际市场份额连续14年保持世界第一。2021年完成中国建材集团水泥矿山工程技术服务领域内的资产整合，进一步巩固了全球第一的地位。

2025年前三季度经营情况及未来展望

2025年前三季度，公司实现营业收入329.98亿元，同比增长3.99%；净利润20.74亿元，同比增长0.68%；新签合同总额598.82亿元，同比增长13%；未完合同额668.56亿元。公司将继续坚持“稳中求进、以进促稳”的工作基调，推动业绩向上、结构向优、质效向好，为“十五五”良好开局奠定基础。

互动交流

1. 经营活动现金流流出原因及全年转正预期
   前三季度经营活动现金净流出增加主要由于对供应商付款及支付各项税费增加。公司将持续加快项目履约进度，加强合同结算，力争实现经营活动净现金流与利润水平相匹配。

2. 未来三年规划
   公司正在制定“十五五”规划，初步思路包括：推动业绩向上、结构向优、质效向好，全面融入集团产业布局；建强战略科技力量，推动科技创新和产业创新深度融合；坚持发展速度与发展质量并重，夯实高质量发展根基。

3. 业务扩展计划
   公司将稳步将业务延伸至矿山综合解决方案、绿能环保、固废资源化综合利用等新领域，打开成长空间，持续探索与公司战略协同的高价值方向。

4. 投资价值及市值管理
   公司拥有行业领先的科技创新能力、丰富的国际化运营管理经验等核心优势，致力于为股东创造长期、稳健价值。2024年股利支付率为39.82%，位列上市公司现金分红榜单第94名。公司高度重视市值管理，将综合运用并购重组、股权激励、现金分红等方式提升投资价值，并积极与投资者保持沟通。

5. 信用减值损失及风险管控
   前三季度信用减值损失主要受国内下游行业景气度及部分业主融资进度影响。公司确立了七项重点管控举措，包括严格考核机制、持续跟踪通报、开展内部协同、保持“三务”联动、各单位具体落实、纪委审计监督等，以加强应收账款与合同资产管控。