福莱特机构调研纪要

福莱特机构调研纪要主要披露了公司出海战略进展、钙钛矿技术储备、技术优势拓展、产能削减效果以及价格上升对毛利率影响等关键信息。其中，除越南外，其他市场仍处于前期考察与可行性研究阶段；公司玻璃产品可用于钙钛矿封装，拥有相关技术储备；在高透光镀膜、大尺寸超薄化等方面形成深厚技术积淀，正积极寻找第二增长曲线；近期产能冷修是基于行业供需及自身盈利能力判断的主动决策，预计光伏玻璃价格后续有望企稳；2026年7月以来光伏玻璃价格整体低迷，对公司毛利率改善幅度有限，修复进程仍在持续。

建筑建材行业未来发展趋势呈现多元化与高端化特点。光伏玻璃领域技术持续迭代，高透光镀膜、大尺寸超薄化等技术不断突破，推动行业向更高性能、更广应用场景发展。同时，企业积极拓展第二增长曲线，通过技术协同与产业链复用，向综合型新能源材料平台企业转型。产能结构调整成为行业共识，主动冷修缓解供给压力，预计价格企稳，盈利能力逐步改善。钙钛矿封装等新技术储备为行业带来新机遇，但整体仍需关注供需平衡与成本控制。

福莱特报告重点分析了公司出海战略布局、技术储备与拓展、产能管理策略以及盈利能力改善路径。在出海方面，调研显示除越南外，其他市场仍处于前期阶段；技术储备方面，公司具备钙钛矿封装能力，并深耕高透光镀膜、大尺寸超薄化等技术；产能管理方面，近期冷修是主动决策，旨在缓解行业供给压力；盈利能力方面，2026年以来价格低迷影响毛利率修复，但公司正通过强化成本管控与运营效率推动改善。

当前光伏玻璃市场呈现供需阶段性调整特征。调研纪要显示，近期产能冷修有效缓解了供给压力，预计价格后续有望企稳。然而，2026年7月以来价格整体低迷，对行业毛利率改善幅度有限，修复进程仍在持续。越南基地受当地成本上升等因素影响，盈利空间收窄。整体来看，市场仍需关注供需关系变化、成本控制以及技术迭代带来的新机遇，行业盈利压力逐步缓解但改善尚需时日。

福莱特报告提示的主要风险包括：海外市场拓展不确定性，除越南外其他市场仍处于前期考察阶段，存在市场接受度与政策风险；技术迭代风险，虽然公司具备钙钛矿封装储备，但新技术商业化仍需时间，存在技术路线变化风险；成本控制压力，越南基地成本上升已影响盈利空间，未来原材料价格波动、汇率变化等可能进一步影响盈利能力；行业竞争加剧风险，产能调整虽缓解供给压力，但长期竞争格局仍需关注。