医药生物行业周报（9月第1周）：DRG/DIP 3.0版本发布

一、市场周度回顾 本周（8月31日-9月4日），医药生物板块收跌2.00%，跑输沪深300（-1.33%）和Wind全A（-1.79%）。细分板块中，线下药店（+0.74%）、医疗设备（-0.08%）和医院（-0.40%）相对抗跌，化学制剂（-2.44%）、医疗研发外包（-3.01%）和疫苗（-5.72%）跌幅居前。个股方面，洁特生物（+25.08%）、正川股份（+22.84%）、采纳股份（+18.38%）、华纳药厂（+12.76%）和阳光诺和（+11.97%）涨幅居前，百花医药（-22.67%）、汉森制药（-26.28%）、键凯科技（-26.65%）、神奇制药（-27.26%）和ST三圣（-31.41%）跌幅居前。

二、DRG/DIP3.0版本发布 国家医保局于9月2日发布DRG/DIP3.0版分组方案，核心分组由409增至492个，细分组由634增至825个；DIP核心病种由9520精简至5125个，病例覆盖率提升至95%。首次明确31个基层病组和127个基层病种，针对儿童、老年人、无痛分娩及机器人手术等场景优化分组。DRG维持5%特例单议比例，DIP自2027年起上调至1%，支持新药、新技术和疑难重症。医保结算清算持续优化，2026年已有339个统筹地区预付基金927亿元，结算周期压缩至20个工作日。新版本通过分组精细化和支付标准优化，提高医保支付与临床资源消耗匹配度，创新技术和临床价值明确的产品将获得更好支付环境。建议关注手术机器人、肿瘤创新疗法及高值创新耗材相关公司。

三、风险提示 医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性；地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；药品研发不确定性风险。