首钢资源20260906 导读

首钢资源2026年中报业绩及未来规划总结

2026年中报业绩表现

• 收入与利润：2026年中期业绩亮眼，收入达32亿港元，同比增长54%；毛利率提升至44%，净利润同比增长46%，达到约6亿港元。
• 分红：公司慷慨派发高比例中期股息，美股中期股息为十港仙，派息比例达87%，年化收益率达到7%，分红增加67%。
• 产量：产量按计划增长，目标为520万吨原煤，上半年产量提升，主要得益于洗出率上升；预计全年精煤回收率维持60%。
• 成本控制：成本管理加强，目标保持2025年现金生产成本水平；安全投入增加，部分为一次性效益奖调整，部分为中长期趋势。
• 客户结构：客户结构多元化，未因安检升级而受影响。

业务拓展与运营情况

• 贸易煤业务：开展贸易煤业务处于起步阶段，产品结构多样，目前对利润贡献较小，主要影响收入端。
• ESG与安全：持续投入ESG项目，包括智能化和安全培训，获得五一劳动奖章肯定；5.22事故后自行停产三天质检，未接到官方停产指令，矿山正常运营。

未来发展与战略规划

• 收购煤矿：联山煤化郭家沟煤矿备案资源量为7亿吨，设计产能400万吨，目前处于争取采矿权证阶段，审批滞后但公司正全力推进。
• 产能核增：暂无现有三座矿井产能核增计划，侧重内生增长和外部收购。
• 高分红政策：承诺维持高分红政策，具体比例根据经营情况和资金需求调整，未来收购项目将优先考虑快速产生利润的项目。
• 管理层战略：新管理层维持稳产稳利稳收入策略，分红率可能更高，产能扩张和收购计划正推进。
• A股上市计划：公司目前无A股上市计划，暂无实施必要。

投资者关注点回应

• 成本上升风险：行业趋势显示成本可能上升，但通过智能化和优化管理有望控制成本，保持成本控制第一象限地位。
• 估值与收购：卖方期望值高导致收购进展缓慢，公司会根据市场调整评估标准。
• 现金储备平衡：确保分红与投资需求平衡，重大收购项目可能暂时影响分红。