工业硅期货
- 中线趋势判断：工业硅大厂减产落地确认，供需格局边际改善，中线重心有望上移，但高库存与弱需求拖累反弹高度，整体维持震荡偏强格局。
- 趋势判断逻辑：
- 供给端：大厂减产落地确认，供给收缩趋势确立。
- 需求端：三大下游需求分化，成交清淡。
- 库存端：去库趋势出现反复，高库存压制仍存。
- 成本端：电价上调提供强力支撑，成本底部夯实。
- 政策端：节能降碳预期升温，中长期供给优化可期。
- 资金方面：主力显示出较强的偏空情绪。
- 中线策略建议：工业硅维持震荡偏强思路，确认减产落地后的右侧信号，逢低布局多单，但需警惕高库存压制及套保盘压力。
- 短期运行逻辑和策略建议：预计偏强震荡，减产落地为盘面提供核心支撑，但库存小幅累库、下游成交清淡制约上行空间，警惕冲高回落风险。主力合约运行区间预计：8600-9200元/吨。
多晶硅期货
- 中线趋势判断：多晶硅政策底已确认，但基本面底未至，中期维持宽幅震荡格局，趋势性反转仍需等待供需基本面拐点。
- 趋势判断逻辑：
- 供给端：产量维持高位，减产承诺执行效果存疑。
- 需求端：下游维持刚需采购，观望情绪浓厚。
- 库存端：全链条库存高位运行，持续累库。
- 成本端：全行业深度亏损，成本支撑强化。
- 政策端：从"反内卷"到"保供稳价"，政策预期降温。
- 资金方面：主力多头阵营略占优势。
- 中线策略建议：多晶硅维持区间震荡思路，不低估政策决心，不神话短期效果，关注政策落地与库存去化验证。
- 短期运行逻辑和策略建议：预计弱势震荡，政策预期降温与现货成交不畅共同压制盘面，基本面供强需弱格局尚未改变，库存高位去化艰难。主力合约运行区间预计：36000-41500元/吨。
碳酸锂期货
- 中线趋势判断：碳酸锂强现实与弱预期博弈延续，库存去化斜率放缓引发市场担忧，中期维持宽幅震荡格局，价格中枢承压，趋势性方向尚未明朗。
- 趋势判断逻辑：
- 供给端：检修恢复与进口增量并行，供给恢复短期不及预期。
- 需求端：旺季备货维持韧性，储能与动力双轮驱动但边际增量有限。
- 库存端：持续去库趋势延续，但去库斜率放缓引发市场担忧。
- 成本与利润端：外采冶炼厂亏损，成本支撑显现。
- 宏观与政策端：政策扰动与宏观情绪交织。
- 资金方面：主力显示出较强的偏多情绪。
- 中线策略建议：碳酸锂维持区间震荡思路，关注去库斜率变化与供给恢复节奏，逢低布局多单但不宜追高。
- 短期运行逻辑和策略建议：预计宽幅震荡，去库斜率放缓与供给恢复不及预期交织，市场情绪分化，价格中枢承压，关注13万元/吨关键点位博弈。主力合约运行区间预计：13万元—16.5万元/吨。
