本周市场窄幅震荡 美联储即将议息

各位投资者，大家下午好，欢迎收看产能解盘，我是光达证券李泉。 今天市场走势是相对比较弱的，早盘的时候由于隔夜美国股市出现了比较显著的修复行情，所以在上午的时候A股的表现还是比较强势的。其中最核心的影响因素就是来自美联储一个比较重要的票委，直接就发表了相对比较割派的言论，所以这对于昨天的美国股市，对于全球大宗商品都是有非常显著的影响。甚至于像美国的加息的概率基本上也是从前两天我们给大家介绍的70%降到了50%左右。 也就是九月份加息或者不加息已经进入到了五五开的局面。 所以大家就可以想象得到，美联储官员为了他的讲话，对于美国的金融市场，包括货币政策的走向都是有极为显著的影响。 也正是由于他的鸽派的这样一个表态，给市场带来这样一个极致的影响。 所以我们可以看到A股在早盘的时候表现还是非常强势的。 沪指包括其他指数的涨幅也是比较明显的，很多条线很多板块也都是在修复的。 但是随后大家就可以看到市场早盘撑完之后，就和昨天的走势非常相似。 后边就会迎来多轮的下探的行情，只不过今天回落的状态会更加明显一点，政幅也会更大一点。 今天最高点是3980点左右，那么今天最低点一度是到了3915点。 由此大家就可以看到，今天市场整体的情绪还是相对比较弱的，尤其是在午后出现比较显著的回落，我们认为这背后是有若干个影响因素。 首先就是在今天会有一个非常重磅的数据发布，也就是在北京时间晚上八点半发布非农就业报告。 这一个数据对于未来美联储政策的走向会有极大的影响，所以在这样一个面对高度不确定性的时点，投资者可能就会有这种情绪上的回落。 大家可以看到今天尤其是在午后加速这种回落，其实还是有这方面的这样一个担忧的。 另外一个，大家也应当多多留意，最近一段时间其实大家还是非常关心地缘事件的这样一个发展。 那么目前来看的话，原油的这样一个价格仍然是维持在相对比较高的这样一个水平。在A股出现比较显著回落的时候，其实原油在拉升的。当然在收盘之后我们看到原油的价格又出现了这样一个快速的回落。现在对于争东局势，包括像美伊之间的这样一个关系，确实是错综复杂，有很多相互矛盾的这种信息。而且公开信息包括传出了一些小道消息，是彼此没法去验证的，甚至完全是南辕北辙的。就是让大家对于未来地缘局势的发展是充满着矛盾。其实这也是可以理解的，毕竟美之间的博弈它是在多个维度上进行的，也包括美国也是把这样一次地缘的冲突作为去影响全球资本流动非常重要的一个工具。所以油价的这样一个波动，同时也是反映了美国政策的这样一个意图。目前来看的话，当油价非常接近100美元，甚至达到100美元每桶之上的时候，美国的地缘政策多半会倾向于比较鹰派，比较割了，比较缓和了。希望油价能稍微回落一点，不至于去过多的影响它的通胀数据，过多去影响相关的债券的这样一个利率等等。其实这些都是受到了像原油，也包括了大宗商品价格的这样一个波动的这样一个影响。所以这方面我们也应当重点关注，特别是当前原油的价格的确是处于非常微妙的位置，正好是在最近三个月的高位，已经红盘震荡了两三个交易日了。那一般情况下这样一个观点的位置，要么就是突破，要么就是接着要回落，不可能是在这个位置就红住的。所以现在原油的投资者也是在等待更新的更有方向性的一些信息。毕竟现在来看的话，双方之间也还是这种打打合合，最终是在相互博弈之中去寻找新的一些突破口。但是现在来看的话，这会给市场投资者带来比较错综复杂的信息，这也是让大家对于与未来的方向感会感到比较大的迷惑。除了这些影响因素之外，其实我相信最近大家也都关注到了像我们国内的投资者市场的整体的风格也是在发生变化，头点情绪也是出现了比较显著的变化。尤其是在最近两三个交易日，尽管早盘在出现迷明显的回升，科技股也能够有异动的行情，但是随后就是呈现出一轮轮回落的这样一个状态。那今天市场之所以在盘中出现非常显著的下杀行情，特别是像沪指一度是接近3915点，其中有一个非常重要的促进因素就是半导体或者像科创50这些。 一度还是非常接近昨天冲高的那个高的位置。 早盘的时候涨幅一度是超过1.5%的，但随后半导体全天就被压制，而且在尾盘的时候跌幅一度是高达3.6%左右，大家就可想而知，半导体板块从高位直接就跌掉了五个点。 那么这对于科技股，对于整体市场的影响是非常大的。 毕竟现在半导体板块说实话它的权重是非常高的，而且有非常多体量比较大的龙头公司。那么它对于指数的冲击和影响开始逐渐的显现出来，所以这方面也不得不我们要仔细全面的去研究一下，特别是半导体之前，我们对他的大概的论断就是在7月17号出现了单周暴跌，七月份又是大跌超过20%之后，整个板块会面临着非常大的压力。 而且这种长线的利力可能会对于整个半导体这一牛市行情会产生比较显著的影响。 所以现在来看的话，半导体很有可能在这样的偏弱势的局面下，开始进行未来行情或者多空之间再去寻找未来方向。 这就得让我们多多警惕了。 如果在未来某一份季度的财报或者年报，整体的业绩增速没有像二季报那么快的话，那么可能在基本面上也会对半导体板块产生非常重要的影响。 二季度本身他们业绩增的是非常快的，都没有有效的支撑整个半导体板块走出比较好的修复行情，这个就得足够引起大家的警惕和重视。 从微观角度来看的话，今天超过2400家公司是上涨的，今下跌的个股数量达到2900家，其实也是呈现出五五开的这种局面，不太像一些科技股成色比较高的一些指数，他们的跌幅还是非常明显的。 像深成指今天是跌了0.8%左右，创业板指也是几乎跌了0.8%，各种零跌幅更大一点，接近2%左右。 那今天正好周五，我们也来一起回顾泉周的市场的表现。 大家就可以明显的看到，本周市场还是走出了先扬后溢的这样状态，整体有点呈现N字型的这样一个走势，那么在周一的时候表现是非常强劲的，周二也能够维持高位的震荡。 但是在随后三个交易日，市场就偏向震荡转弱的这样一个状态，特别是像科技股相关的一些指数，他们的表现是更弱的。 刚才我们所讲N字型先扬后抑，这更多是基于沪指来给大家介绍的。 所以大家可以看到本周沪指的跌幅仅有0.55%，但是科创50的跌幅超过5%，创业板指跌幅超过4%，深成指跌幅超过3%。 所以大家一定要去提防了，七月暴跌，八月修复，九月可能对科技股仍然是一段非常艰难 的岁月时光。这段时间大家得特别留意，可能潜在的一些利空因素，对于整个产业链会造成很大的影响。比如我们心目里边排名比较靠前的就是美联储的政策，特别是它的加息预期，可能就对于整个科技股会产生重要的影响。再往后边还有一个重大的不确定性因素，就是人工智能逐渐是从当前的超高增速、超高投入阶段，逐渐的向平稳发展阶段过渡的时候。那一阶段肯定有一些公司，他们的财报无法维持非常强劲的增长势头。投资者会对这种类型的标的，或者之前大家普遍认为它能够维持快增长的这些绩优的上市公司，会有什么样的态度呢？这个是在未来一段时间，可能在某一份财报出现的时候，就能够引爆相关的这样一个焦点了。所以这个也是非常值得我们留意的。可能在未来会成为基本面影响科技股走向至关重要的一个因素。那么除了刚才们所讲的之外，钉本周证证500、证证1000、国证两千等等，其实也都是出现了超过1.8%的下跌的幅度。反而像上证50表现就比较强势，涨幅是超过0.02%。尽管涨幅比较小，但是如果你要和其他指数相提，相互比较一下就知道上证50在本周还能够逆直上涨，表现确实是非常不容易的。同时我们从板块的角度来看，大家就可以看到，几乎是接近30%左右的板块，不到40%，大概接近40%这些板块是上涨的。其实从板块的角度来看，并不像指数呈现出来的几乎是全军覆没的这样一个行情。从中我们也可以明显的看到，市场的风格从七月中下旬一直到现在，高低切换都是十分重要的一个关键词。所以为什么我们在七月中下旬的时候，特意的给大家不断的去前瞻未来的市场的风格的重要的切换的机遇，切换的这种可能性。也包括像我们对于很多低位板块在持续的给大家进行跟踪介绍。其实我们就是看到了当前这种投资风格可能会延续比较久的时间，也包括像抵御市场风险的一些策略，可能也会在这段时间有非常不错的这样一个势头。比如像之前二季度的时候，持续回落的真正恒利指数，或者恒利指数，他们是在六月底一直到今天还是能够维持相对比较强劲的势头。 当然他们最大上涨幅度已经非常大了，已经不再适合一些投资者进行介入了。毕竟恒地它是非常适合反向布局的。那么像有一些低位的，比如像传媒板块，大家可以看到它的表现在本周是最强的数字媒体涨幅超过13%，勇视院线超过7.3%，游戏板块超过6.4%，初版超过6%。领涨的板块里边除了军工，其他全部是传媒的细分板块。其实大家有没有思考这个问题，为什么传媒能够成为人工智能概念题材，能为成为科技产业链里头表现最强的这样一个细分领域？可能在上半年大家对于传媒应该是不太看的，毕竟它始终是处于弱势的周期，游戏板块也在持确的走出熊市回落的这样一个行情。但是为什么到了八月份传媒或者九月份传媒就能够异军突起？它的背后还是有非常多的影响因素。首先人工智能开始是从上游的基建的这样一个视角往下游应用视角去切换的。很多时候我们说人工智能会成为未来影响行业，甚至影响国家竞争力非常重要的一个关键技术。那么在金融市场，它也依然会对于很多板块产生极其深远的影响。只不过这种影响力或者这种影响的方向发生了很重要的变化。以往我们都聚焦了AI硬件、半导体、算力芯片、存储芯片、PCBCPU等等这一系列的。我相信大家经过这轮行情，应该对于这些概念题材也都是耳熟能详了。但是它毕竟是过往两三年已经出现了数倍上涨的一些焦点的热门板块。反而像传媒游戏等等这些细分领域，其实他们和人工智能也是存在着千丝万缕的关系。比如像游戏，它就是非常早的开始大规模的引用人工智能技术来提升自己脚本的创作，也包括像美术设计，包括后边的各种编程的实现。游戏公司它天然就和人工智能结合度非常高，所以他们也是之前就已经在不断的引入人工智能这样一个工具。之前可能会有一些担心，大家认为人工智能到时代到来了，特别是超级人工智能大模型出现，可能会极大的降低游戏的开发门槛。但其实并不然，那就像本周大家可以明显的看到手部AI长距能够登录地方的卫星电视台也足以显示。有一些优秀的团队，优质的这些影视制作公司，他们借助这些技术能够让自己的产品，能让自己的影视作品能够实现效率极大的提升。不仅仅能够降低成本，也能够完成整个产品，或者能够给大家提供更加优秀的有视剧作 品。所以这对于一些相对比较成熟，实力比较雄厚的公司，他会能够帮助他们打造更多的精品栏目、精品内容，这可能就会提升他们的护城河。而不是之前大家会觉得随便谁学了一些AI的工具，学了一些影视制作的一些基本的一些手法，就可以打造精品的这种影视剧、短剧等等，就这种难度还是非常高的。得需要有专业的团队来进行操盘，才有可能将A的在视频领域中的这种能力得到极大的释放出来。所以专业团队还是在人工智能时代有着不可替代的价值。相关的一些影响比如像影视院线、游戏等等，其实都已经展现出来这样一个逻辑了。所以我们看到本周影视院线游戏涨幅都是超过6.4%，表现是非常强的包括像数字媒体大家也都看到了，相关的一些细分领域和人工智能的关联程度也是非常高的。除了之外，像今天本周领涨的板块，包括像地面原装和航海装备，还有像养殖业、保险，包括像互联网电商、国有大行、股份制银行。所以大家可以看到，当前的市场风格已经逐渐的是从之前大家都比较熟悉的一些主线的领域，开始不断的往新的方向进行切换。人工智能明显就是往下游的应用场景去切换，甚至于和上游的一些语料，上游的一些数据相关的产业链里边界点也是往那方面去转移。除了之外，像人工刚才讲的军工、养殖业、保险这些板块全部是低位的风格资产。那么在九月份的时候，仍然是走出比较强劲的行情，同时红利资产仍然维持着相对比较强势的状态。银行是非常典型的红利资产，同时它也是中期业绩表现不错的这样一个板块。之前大家会比较担心银行经价收窄可能会对于整产生比较重要的影响。但是二季报透露出来的银行板块的利润状况还是可以的。有一些细分领域的银行，他们的业绩增速还是非常快的。那么现在来