电力设备行业专题研究：超级电容：高功率驱动，已成刚需

超级电容：高功率驱动，已成刚需 超级电容是介于传统电容器与电池之间的功率缓冲器，EDLC与LIC双路线并行。其通过电极/电解液界面离子物理吸附形成双电层存储电荷，不依赖化学反应，兼具高功率密度和接近电池的能量密度，工作温域宽、安全性高无热失控风险等优势。商业化路线分三类：EDLC（纯双双电层，2.7V，寿命最长，为商业化主流）、赝电容纯氧化还原反应提升能量密度但牺牲寿命）、LIC/HSC（纯极嵌锂+极双电层，3.8V，兼顾高能量与高功率，为技术迭代方向）。EDLC以超长寿命和高倍率脉冲适配毫秒级瞬态，LIC以更高电压和能量密度适配空间受限场景，双路线在AI供电生态中互补共存。 增持纯维持） AI训练负载的同步脉冲特征使超级电容从选配升级为结构性必需品。数千颗GPU同步运行导致机柜功率在30%-100%间剧烈跳变，产生毫秒至秒级功率冲击，传统“平缓负载”假设失效。NVIDIA机柜功率从Hopper的40kW升至BlackwellUltra的150kW+、Rubin超200kW，功率骤变易触发断路器误跳闸或母线电压跌落。GB300NVL72将电解电容集成至电源机架纯低负载充电、高负载放电，实测峰值功率降低30%），下 代Rubin平台搭载量进 步提升；超级电容UPSTray在板载电容纯微秒级-毫秒级）与UPS电池纯秒-分钟级）之间插入法拉级储能，将覆盖窗口从微秒延伸至秒级，恰好填补GPU功率波动区间，有望成为多时间尺度储能缓冲的最佳选择。 作者 分析师杨润思执业证书编号：S0680520030005邮箱：yangrunsi@gszq.com 全球格局呈（“日系技术引领+国内全面追赶”态势，国内 超多强、江海股份领航。海外方面，武藏精密同时布局EDLC/LIB/HSC多路线，与Flex合作推出CESS电容储能系统；Maxwell（纯属Clarios）拥有50余年技术积累，累计出货超8500万个超级电容器电池；Skeleton推出GrapheneGPU/BBU/UPS全矩阵产品。国内方面，江海股份是全球少数几家三大类电容器同时布局的企业，EDLC+LIC双路线纯LIC源自2013年受让日本ACT全部知识产权，为全球少数具备批量生产能力者）；思源电气控股烯晶碳能70.42%纯干法电极EDLC），据2026年7月增资公告，超容在数据中心正进入批量应用阶段，拟增资不少于4亿元扩产；东阳光为全球少数全产业链垂直整合企业，积层箔已与台达等建立稳定合作，联合美团、秦淮数据、台达全球首发SST直流供电方案；火炬电子2026年6月经子公司明启泓科以1.02亿元收购中科超容58.46%股权，其3.2V双EDLC打破国际2.7V电压天花板，能量密度13-15Wh/kg、提升近2倍。逸飞激光推出圆柱超容自动化封装产线，已与多家头部客户签订10-20PPM圆柱超级电容封装线订单，实属部分产线交付并获得批量复购订单；2026年7月与江海股份全资子公司江海储能签署战略合作协议，双方在超容研发制造领域全面升级协作。 分析师魏燕英执业证书编号：S0680525090001邮箱：weiyanying@gszq.com 相关研究 1、《电力设备：特朗普签署电力设备进口限制禁令，中国牵头立项全球首个固态电池国际标准》2026-08-302、《电力设备：德国海上风电改革草案发布，硅片价格大幅上涨》2026-08-233、《电力设备：英伟达800VDC V2.0正式发布，宁德时代签订3GWh海外储能供货协议》2026-08-16 投资建议：GB300/Rubin高功率机柜放量推动超级电容从选配升级为结构性 必需品，国内厂商正迎来从技术验证向规模兑属的关键拐点。建议重点关注已进入海外AI龙头供应链的双路线龙头江海股份纯2026Q1超容收入1.06亿元、其中AI服务器电源端约1200万元），产能扩张确定性最强的思源电气/烯晶碳能纯不少于4亿元增资扩产超容产能），同时跟踪东阳光纯全产业链+积层箔专利+SST落地）与火炬电子/中科超容纯3.2V高压EDLC突破）的客户导入与量产进展，以及逸飞激光与江海股份超容研发制造战略合作纯2026年7月）带来的设备端机会。 风险提示：AI服务器放量不及预期、导入验证进度不及预期、产能集中释放压价风险、供应链波动与进口依赖。 内容目录 、超级电容：介于传统电容器与电池之间的储能器件，是高功率缓冲器.........................................................3二、AI负载功率波动加大，超级电容有望成为AI服务器标配............................................................................6三、竞争格局：日系技术引领+国内全面追赶....................................................................................................93.1海外：日本武藏领跑............................................................................................................................93.2国内： 超多强，江海股份领航.........................................................................................................11风险提示.........................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：不同储能解决方案的功率密度和能量密度...........................................................................................3图表2：超级电容循环次数与电池循环次数对比...............................................................................................3图表3：超级电容与常规电容、电池参数对比..................................................................................................3图表4：超级电容成本构成..............................................................................................................................4图表5：EDLC的充电和放电............................................................................................................................4图表6：ELDC、HSC及各类电池功率/能量密度对比.........................................................................................5图表7：ELDC、LIC和锂电池LIB功率/能量密度和适用场景比较.....................................................................5图表8：碱性水系电解液下三类电容器综合对比...............................................................................................5图表9：英伟达机柜功率迭代情况....................................................................................................................6图表10：AI训练工作负载...............................................................................................................................6图表11：传统数据中心工作负载.....................................................................................................................6图表12：AI训练中数千颗GPU同步运行、同步在高功耗与低功耗状态间切换，工作负载结束后同步进入空闲7图表13：储能元件可平滑AI训练稳态功率波动...............................................................................................7图表14：AI算力中心多时间尺度储能缓冲方案................................................................................................8图表15：超级电容不同的技术路线对比...........................................................................................................8图表16：武藏HSC超级电容...........................................................................................................................9图表17：Flex的CESS储能系统采用武藏混合超级电容，以高功率密度、长寿命和高可靠性见长....................9图表18：Maxwell披露单台服务器超级电容配置情况.....................................................................................10图表19：Skeleton数据中心专用电容产品SCA0300 EVO...............................................................................10图表20：江海股份超级电容产品...................................................................................................................11图表21：烯晶碳能超级电容产品矩阵......................................................................................