中闽能源20260830投资者交流会议纪要

一、核心项目情况

1. 长乐项目：总投资约4.5亿元，需2027年6月30日前全量并网才能享受0.35元机柜电价，否则无法享受，建设进度压力较大。
2. 长乐B区海上项目：2023年通过竞配取得开发权，执行竞配电价，内部收益率约5.003%。
3. 长乐外海集中统一送出工程：非发电项目，盈利模式为向接入的5个分电厂收取过网费，接入方初步同意按某收益率水平测算过网费，尚未最终确定。
4. 富锦浙电项目：2026年上半年经营情况无明显改善，发电量反映其存在设备故障、环保问题导致无法长时间稳定运行的致命缺陷，今年不会关停，主要努力方向为技改或其他减亏手段，若未来无较大减亏可能性将考虑出售或关停。

二、福建海上风电相关规划与政策

1. 十四五与十五规划：福建十四五末海上风电装机目标423万千瓦，十五末目标1000万千瓦，需新增577万千瓦，目前所有福建海上风电项目均受军队审批影响无法推进，不排除个别项目被军方否决的可能，十四五末相关项目开工问题解决后才会推进十五的海上风电项目。
2. 2026年开工与核准情况：市场主体预期年底前审批可能松动，目前大部分项目计划年底前先推进陆上部分以申请核准延期（核准文件有效期2年，可延期1年），长乐B区项目也计划按此安排；2026年尚未听闻新一轮海上风电竞配启动消息，但公司及控股股东福建投资集团在准备竞配，福建投资集团在项目竞配上有优势，大概率会通过其参与竞配获取项目后授予上市公司开发权，公司相信十五期间能获取部分项目。
3. 电价机制：十四五期间海上风电采用直配与竞配并行，后续将进入电力市场参与竞争，老项目超额电量按政府90%、电厂10%分配，新项目电价机制尚未明确，大概率按市场化模式，公司团队会进一步研究。

三、上大压小相关政策与项目

1. 政策情况：福建省上大压小政策目前审批进度放缓，符合连续运行15年以上、单机容量小于1.5兆瓦条件的项目可申请，今年获批的仅有加入一期项目（已拿前期工作批文）、小浦风电项目（4.2万千瓦）；项目补贴用尽后无法享受预约电价，需通过市场化交易解决。
2. 增量与电价：福建省上大压小的老项目增容可能性较大，预计最多可增加一倍装机容量，增量发电量进入市场交易，存量保障电量不受影响，电价计算按相关政策执行，增量部分需按当年规则确定。

四、其他事项

1. 统一送出工程：该项目受军事审批影响，是其与5个分电厂配套项目，若审批砍掉1-2个项目会影响送出工程建设必要性；送出工程工期滞后于分电厂项目约1年，装机节奏放缓会影响其收益率，项目推进节奏取决于分电厂审批情况，目前无调整节奏计划。
2. 算力金融：公司一直在关注算力金融项目投资机会，目前尚未找到合适项目，会继续关注。

五、风险与关注

1. 审批风险：海上风电项目受军队审批影响，存在推进延迟、项目被否决的风险。
2. 减亏风险：富锦浙电项目若无法减亏，未来可能需出售或关停，影响公司收益。
3. 政策变化风险：海上风电电价机制、上大压小政策、审批政策等变化可能影响项目收益与推进进度。