医药行业月报：医疗服务板块涨幅居前，血制品批签发月环比增长

行情回顾

• 2026年初至8月31日，医药生物（申万）指数下跌3.57%，跑输上证指数和沪深300指数。
• 2026年8月，医药生物（申万）指数上涨3.88%，在申万一级行业中排第17位，子行业走势分化，医疗服务板块涨幅居前（13.93%）。
• 截至2026年9月2日，医药板块市盈率28.67倍（PE TTM），位于历史40.2%分位点；市净率2.59，处于历史底部区间。

行业动态

• 政策与监管：国家医保局发布《全民医疗保障“十五五”规划》，明确重点任务；按病种付费3.0版分组方案将发布基层病种（DRG 31个，DIP 127个），优先配备国家基药品种。
• 集中采购：河南省公布药品调价名单，305家企业提交621个常用药降价申请，注射剂占比超四成，部分品种降幅超80%-90%。
• 新药与器械审批：8月NMPA批准10个新药（片剂4个、注射液4个、胶囊1个、中药颗粒1个）和3个创新医疗器械。
• 企业动态：和黄医药等4款国产1类新药获批；石药集团ADC药物 SYS6010 达到III期临床终点；海思科达成海外BD协议；甘李药业与Menarini达成胰岛素BD大单。

审批跟踪

• 8月血制品批签发数量环比增长，人血白蛋白批签发539批（环比增38.21%），免疫球蛋白和凝血因子类产品批签发基本持平或微增。

投资建议

• 医疗器械：建议关注翔宇医疗（688626）和安图生物（603658），受益于政策支持、国产替代和新技术商业化。
• 血制品：建议关注华兰生物（002007），受益于行业壁垒高、老龄化加速和技术提升。
• 中药：建议关注羚锐制药（600285），受益于政策推动和基药目录更新预期。
• 行业评级：给予“强于大市”评级，因市盈率、市净率处于历史低位，未来有望迎来估值回归。

风险提示

• 政策波动、研发审批不及预期、市场竞争加剧、地缘政治风险。