崇达技术机构调研纪要

崇达技术股份有限公司是一家成立于1995年的民营上市公司，专注于生产电路板，产品广泛应用于手机、电脑、汽车、通讯设备、服务器、工控等电子信息领域。公司拥有八座高技术的智能电路板制造工厂，致力于成为世界领先的电路板制造企业。

业绩表现
2026年上半年，公司营收同比增长22.55%至14.7亿元，但归母净利润同比下降31.30%至-754万元，主要受汇兑损失（约5,150万元）和原材料涨价（覆铜板、铜、金盐等采购均价同比上涨10%-70%）影响。二季度业绩有所恢复，净利润环比增长269.51%，主要因行业需求较好、产品单价回升、高价值订单占比提升及主动缩减低利订单。

关键数据

• 营收：14.7亿元（同比增长22.55%）
• 净利润：-754万元（同比下降31.30%）
• 二季度净利润：1.2亿元（环比增长269.51%）
• 销售毛利率：20.13%（其中二季度为20.39%）
• 高端产品占比：60%以上（高多层板、HDI板、IC载板等）
• 内销线路板毛利率：4.94%

战略与运营

• 产能扩张：珠海二厂仍处于产能爬坡阶段，主要因产品结构升级（以20层以上高端产品为主），工艺复杂度提升；珠海三厂厂房已建成，但公司将综合评估投产时间。
• 客户拓展：海外算力客户认证按计划推进，国内服务器客户包括云尖、中国长城、智邦科技、宝德等。
• 产品结构优化：主动缩减低利订单，向IC载板、高端服务器等高附加值领域倾斜。
• 成本管控：提升低成本物料采购占比，推进工段成本标准化。

未来展望
公司对长期发展保持信心，正聚焦高端转型与盈利改善。2026年全年经营目标将结合行业景气度、原材料价格及新产能爬坡节奏动态管理。下半年毛利率的实际走向取决于产品结构优化、产能利用率提升及原材料价格传导等多重因素。

市值管理
公司高度重视市值表现，已于2026年8月27日审议通过回购方案，以不低于6,000万元、不超过12,000万元回购股份，价格上限19.27元/股，彰显对公司价值的认可与信心。

子公司情况

• 普诺威：北交所IPO已于2026年6月通过辅导验收，后续将按程序推进申报。
• 三德冠：2026年上半年亏损963.47万元，较上年同期收窄68.8%，公司正通过优化订单结构、强化成本管控等措施改善盈利能力。