同星科技机构调研纪要

调研日期: 2026-09-03 浙江同星科技股份有限公司是一家高新技术企业，拥有省级研发和企业研究院，参与制定了行业团体标准。公司共有138项专利，其中发明专利11项，产品符合节能、高效、环保的发展趋势。公司通过了多项认证，质量、环境管理体系健全。 1、近年来铜价持续走高,对公司原材料成本有何影响?公司在全铝换热器方面有哪些技术积累和布局? 答:铜价上行确实对行业整体成本端形成一定压力。公司自成立以来长期深耕全铝换热器的研发与制造,是国内较早进入该领域的企业之一,在工艺稳定性与大批量交付方面积累了深厚的量产经验。全铝换热器对焊接工艺要求严苛,焊点数量多、工艺成熟要求高,对过程控制能力提出了较高门槛;公司依托多年技术沉淀与规模化生产实践,在该领域构筑了较为突出的行业竞争力。从行业趋势看,铜铝价差持续扩大,正加速推动下游客户由铜制换热器向全铝换热器切换。公司已具备成熟的全铝换热器量产能力,能够有效承接这一结构性替代需求。 2、公司近年来从零部件向模组化产品延伸,这一战略转型的逻辑是什么?目前模组类产品的进展如何?答:公司推进模组化战略的核心逻辑,在于从单一零部件供应向模块化整体方案延伸,从而提升单客户价值量与客户粘性。依托在换热器、 管路等核心零部件领域的长期积累,公司逐步向热泵干衣机模组、冷凝机组模组等模块化产品拓展,目前多款模组产品已实现量产交付。模组化产品能够带动公司内部换热器、管路等核心零部件的协同配套,形成"以模组带动零部件"的联动效应。公司正持续提升模组产品的自研自制比例,随着产品结构优化与规模效应逐步释放,模组业务的盈利水平有望稳步改善。 3、公司在新兴业务领域的人才储备和研发投入情况如何?这对公司长期竞争力有何影响? 答:公司高度重视新兴业务领域的人才梯队建设。在数据中心液冷与具身智能机器人两大战略方向上,公司持续引进高端技术与管理人才,涵盖来自知名高校的本硕博毕业生,以及具备头部企业从业经验的行业专家。研发投入方面,公司上半年研发费用同比有所增长,主要投向数据中心液冷换热技术、机器人散热模组、精密零部件加工工艺等新兴领域。公司认为,新兴业务领域技术壁垒较高,前期的人才与研发投入属于必要的战略性支出,虽在短期内对利润形成一定压力,但将为公司构筑长期竞争力奠定坚实基础。 4、公司管理层对公司未来发展如何看待?在股东回报方面有哪些安排? 答:公司管理层团队对公司长期发展充满信心,管理层成员目前均未减持公司股份,公司也在积极推进股份回购计划,体现了管理层对公司内在价值的认可及对未来发展的坚定信心。从业务层面来看,公司传统轻型商用制冷业务保持稳健增长,为整体经营提供了稳定的基本盘;数据中心液冷和具身智能机器人两大新兴业务正处于从0到1的快速增长阶段,未来在手订单正在逐步落地,产能建设也在加快推进。随着新兴业务逐步放量和传统业务盈利能力修复,公司业绩有望持续改善。