好想你机构调研纪要

公司概况与战略

好想你健康食品股份有限公司成立于1992年，主要从事红枣、冻干产品、坚果、果干等健康食品的研发、采购、生产和销售。公司于2011年在深交所中小板上市，以“良心工程、道德产业”为核心价值观，以安全健康作为经营理念。公司通过ISO9001、HACCP、ISO22000等质量管理体系认证，并获得多项殊荣。公司使命是“让懂健康、要健康的人吃上健康食品”，发展战略是“新一代健康食品的引领者”，专注于“高端红枣好想你”的品牌定位，践行“一县一品、一区一店、一店千品、一品千店”的商业模式，打造特色农产品运营平台。

经营情况介绍

2026年上半年，好想你实现营业收入7.07亿元，同比增长11.32%，其中产品销售收入6.61亿元。公司确立“聚焦品质、深耕礼品”的战略导向，高端枣系列、DIY礼盒系列、黑金枣系列、去核枣系列均同比实现双位数增长。公司实现归属于上市公司股东的净利润7.44亿元，主要得益于鸣鸣很忙公允价值增加。剔除股权激励费用和上年同期投资收益影响后，扣非净利润同比增长85.85%，主业经营利润同比增长69.10%。

业绩提升驱动因素

公司主业经营利润显著改善，主要得益于：

1. 战略转型成效显著：礼品收入同比增长13%。
2. 高势能渠道快速突破：山姆会员店渠道收入同比增长47.73%，胖东来渠道收入同比增长66.16%。
3. 专卖渠道门店升级效果显著：2026年上半年，专卖渠道收入同比增长7.26%。
4. 供应链优化：毛利率同比提升4.03个百分点。

未来展望

公司将继续通过产品端优化、渠道端拓展、供应链降本、费用端增效等多维度举措，推动主业经营质量向好。下半年将依托礼品战略、高势能渠道拓展、核心大单品放量，努力推动主业营收与扣非经营利润改善，全力以赴达成2026年度股权激励考核目标。

投资者交流问答总结

1. 业绩提升驱动因素：战略转型、产品清单管理、渠道结构优化、供应链降本。
2. 商超渠道策略：高势能商超（山姆、胖东来）合作开发定制化产品，KA卖场和地方连锁商超输出标准化产品组合。
3. 联盟商模式：提供商品供给、激励政策、市场推广赋能、运营能力输出、配套服务保障，筛选优质合作伙伴，共同挖掘礼品市场机会。
4. 专卖渠道门店升级：2026年计划升级直营门店53家，已升级23家，下半年将继续推进，优化陈列设计、礼品专区建设、精细化运营能力。
5. 全年展望：依托礼品战略、高势能渠道拓展、核心大单品放量，推动主业营收与扣非经营利润改善，达成股权激励考核目标。