中际联合2026年半年度业绩说明会

中际联合在2026年半年度业绩说明会中提到，北美市场渗透率约30%，未来海外增长将主要来自欧洲、东南亚及其他地区可再生能源需求增长。公司计划通过“产品+服务”协同模式支撑海外战略。国内方面，Q2营收增速降至4%，主要受风电项目建设进度影响，2026年1-5月国内新增并网装机同比下降45.9%，但6、7月项目建设进度加快。烟台变压器4.4亿元授信为经营性授信，用于原材料采购和日常运营，不对应明确大额订单，公司订单情况将按规则披露。Q3以来国内项目施工、发货及安装验收节奏未明确改善，北美订单交付也未恢复。上半年经营现金流弱于利润，回款情况未披露。烟台变压器于2026年7月纳入合并范围，目前产能逐步恢复，新增订单依托上市公司资源拓展，下半年以整合爬坡为主，尚难形成显著利润贡献。Q3发货量、安装量等相比去年同期变化未明确，但公司判断2026年下半年风电主业经营情况会好于Q2。

根据中际联合的业绩说明会内容，风电行业未来海外增长将主要来自欧洲、东南亚及其他地区可再生能源需求增长。北美市场渗透率约30%，但未来增长接力棒将传递至这些地区。公司计划通过“产品+服务”协同模式支撑海外战略，这表明风电行业在技术创新和商业模式创新方面仍有较大发展空间。国内方面，虽然2026年上半年风电项目建设进度受影响，但公司判断2026年下半年风电主业经营情况会好于Q2，显示出行业长期向好的趋势。不过，国内新增并网装机同比下降的情况也反映出行业短期内仍面临挑战，需要关注政策支持和市场需求的变化。

中际联合2026年半年度业绩说明会报告重点分析了公司海外市场战略，特别是北美、欧洲、东南亚等地区的可再生能源需求增长对公司业绩的影响。公司提出通过“产品+服务”协同模式支撑海外战略，这表明公司在技术创新和商业模式创新方面有明确方向。国内方面，报告重点分析了风电项目建设进度对公司营收的影响，以及烟台变压器纳入合并范围后的产能恢复和新增订单拓展情况。此外，报告还披露了公司经营现金流弱于利润的情况，但未披露回款情况，这部分内容也值得关注。

根据中际联合2026年半年度业绩说明会内容，当前风电市场现状呈现复杂态势。海外市场方面，北美市场渗透率约30%，但未来增长接力主要来自欧洲、东南亚及其他地区可再生能源需求增长。国内市场方面，2026年1-5月新增并网装机同比下降45.9%，但6、7月项目建设进度加快，显示出市场短期内波动较大。公司Q2营收增速降至4%，主要受风电项目建设进度影响，但公司判断2026年下半年风电主业经营情况会好于Q2，表明市场长期仍具韧性。不过，国内项目施工、发货及安装验收节奏未明确改善，北美订单交付也未恢复，显示出市场短期内仍面临挑战。

中际联合2026年半年度业绩说明会报告披露了一些风险提示。海外市场方面，虽然公司计划通过“产品+服务”协同模式支撑海外战略，但海外市场的不确定性仍然存在，例如欧洲、东南亚等地区的可再生能源需求增长情况可能不及预期。国内市场方面，风电项目建设进度对公司营收有较大影响，但目前国内项目施工、发货及安装验收节奏未明确改善，这可能对公司业绩造成不利影响。此外，公司上半年经营现金流弱于利润，回款情况未披露，这也构成了一定的风险。烟台变压器纳入合并范围后，产能逐步恢复和新增订单拓展情况尚不明确，也存在一定的不确定性。