东吴北交所泰凯英2026中报业绩交流会

一、核心经营数据

• 2026上半年营收15.77亿元，同比增2.04%；扣非归母净利润9983万元，同比增20.17%；毛利率18.03%基本稳定。
• 上半年新增发明专利20项、实用新型专利5项，参与制定1项国家标准；研发费用增22.99%，研发人员占比26.36%。
• 2025年度每10股派现2.4元，合计派现5398万元。

二、业务结构与市场布局

• 客户覆盖：国内工程机械前十强中6家（三一、徐工等），全球矿业前十强中5家（紫金矿业、力拓等）。
• 市场结构：前装市场增速快于后装，前装增长主要来自三一、徐工出海；国内市场煤矿占比高，海外市场有色/金属矿占比高。
• 新能源轮胎：上半年增速显著高于普通轮胎，占比低于10%，当前未刻意追求高毛利，侧重行业协同。
• 轮胎管理系统：单独按硬件收费，当前体量小（去年约1000万）、增速快，毛利率高于主业，未来或融入无人驾驶/新能源轮胎综合方案，市场空间有限。
• 海外市场：以一带一路为主（占比进一步提高，覆盖亚非拉大洋洲），布局欧洲、日本、加拿大，今年前装新增卡特彼勒、小松两家供应商，海外结算以美元为主，交易结构对冲部分汇率影响。

三、研发与产能规划

• 研发方向：重点投入有色金属/金属矿场景化产品，以及新能源/无人驾驶专用轮胎。
• 产能：核心代工厂产能可支撑未来发展，建立主辅备供应体系，备用供应商储备充足。

四、行业竞争与展望

• 竞争优势：基于场景化的综合性价比，部分产品性能接近米其林等国际品牌，成本有优势。
• 业务展望：矿山轮胎增速最快（对应有色/金属矿资本开支增加），建筑轮胎（非房地产，含基建、风电等）保持稳健增速，均侧重扩大市场份额。
• 前装后装结构：前装占比近年提升，长期来看后装市场容量仍大于前装。