高凌信息机构调研纪要

公司业务涵盖特种通信设备、环保物联网应用产品以及网络与信息安全产品，拥有拟态防御技术核心专利，产品覆盖拟态防御基础架构和应用产品，为国防和政企用户提供内生安全综合解决方案。

下半年将加大应收账款催收力度，采取差异化策略加快资金回流；严控非必要资本开支，合理排布采购付款节奏，力争经营活动现金流改善。同时，推进产品提质增效，拓展军技民用转化场景；推动在手订单高效实施与交付；加强应收账款催收。

截至2026年6月30日，募集资金总体投入进度为27.37%，项目实施进度受市场、政策及研发性质影响放缓，后续将审慎推进。募投项目主要围绕特种通信设备、环保物联网应用产品以及网络与信息安全产品展开，旨在提升公司核心竞争力。

公司拥有拟态防御技术核心专利，产品覆盖拟态防御基础架构和应用产品，在国防和政企安全市场具备一定竞争优势。2026年公司在手订单总额约2.84亿元，较年初增长约15%，对下半年收入形成支撑，但最终确认收入受政策、交付验收等因素影响。

公司下半年盈利预期存在不确定性，上半年归母净利润扭亏，但扣非净利润仍为负，全年盈利受行业政策、项目验收等因素影响。此外，收购凯睿星通事项存在不确定性，军工事项审查已获国防科技工业局批复原则同意，但交易存在不确定性。同时，客户集中、应收账款问题需持续关注。