鹏翎股份机构调研纪要

调研日期: 2026-09-03 天津鹏翎集团是一家汽车零部件制造商,成立于1988年,总部位于天津市滨海新区中塘工业区。公司于2014年成功登陆A股市场,股票代码为300375。集团下设汽车流体管路事业部及汽车密封部件事业部,拥有天津、河北、江苏、四川等4大地区5大生产基地。汽车流体管路事业部主要产品包括冷却系统管路、空调制冷系统管路、燃油系统管路、进气系统管路、变速箱油冷却管路、天窗排水系统管路、汽车真空制动管路、汽车尾气处理系统管路及相关总成等多个系列。汽车密封部件事业部主要产品包括车窗玻璃导槽、车门密封条、门框密封条、行李箱密封条、发动机舱密封条、玻璃水切、天窗密封条等产品。公司秉承合作共赢的发展理念,与各大头部整车企业形成了稳固的合作伙伴关系,如一汽大众、奥迪、长城汽车、上汽大众、比亚迪、一汽红旗、沃尔沃、大众一汽发动机、广汽本田、捷豹路虎、长安汽车、江铃汽车、东风本田、小鹏汽车、南京依维柯、广汽丰田、一汽丰田等五十多家国内汽车整车、发动机和电池厂商。鹏翎集团遵循“创新发展,顾客至上”原则,推进全面质量管理和研发创新驱动,搭建了完善的质量、环境及职业健康安全管理体系,通过国际化标准组织关于汽车整车及零部件IATF16949质量管理体系,建有国家CNAS认可的企业重点实验室和研发平台。公司被评为国家高新技术企业、国家级知识产权优势企业、中国胶管十强企业、中国百家汽车零部件供应商、天津市科技领军企业及技术创新先进企业,鹏翎牌商标被认定为中国驰名商标。未来,鹏翎集团将继续坚持“以客户为核心”的发展思路,提供专业的一体化解决方案,成为客户不可或缺的战略合作伙伴。 1、公司后续会做市场维护吗?股价跌得厉害? 答:公司重视市值管理并持续落实:实控人、董事长王志方先生于2026年1月披露增持计划(2,000万-4,000万元),已在2月实施完毕,累计增持389.75万股、金额2,188.79万元,持股升至40.42%,表示了董事长对公司的信心;公司常态化通过业绩说明会、调研接待与投资者沟通,后续分红等安排将依规审议并及时披露,以巨潮资讯网公告为准。二级市场股价受多重因素影响,请理性看待、注意风险。 2、公司股价为什么长期低迷而公司却不作为? 答:您好,公司不存在应披未披的重大事项,经营正常。股价受宏观、行业、情绪等综合影响,短期波动不代表内在价值。公司并非不作为:实控人、董事长王志方先生于2026年1至2月完成增持389.75万股、2,188.79万元;2025年营收28.59亿元、 增幅16.21%,亏损系商誉减值2.84亿元一次性影响;2026年上半年归母净利1,724万元、经营现金流2.47亿元。公司将继续专注主业,以基本面改善回报投资者。感谢您的关注! 3、公司液冷项目市场进展情况如何? 答:公司液冷业务处于技术对接与市场开拓阶段,数据中心液冷管路产品尚未形成销售额。目前公司已与多家企业技术对接;基于车规级流体管路积累开发的液冷总成管路已完成部分技术对接,产品确认满足技术标准,重要企业测试要求已全部通过,并正与国内数据中心企业联合开发用流体管路。储能液冷经参股公司合肥威翎(公司持股30%)已量产并形成少量销售额,公司正加快推进论证落地,进展以公告为准。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。感谢您的关注! 4、鹏翎股份研发人才积累情况? 答:尊敬的投资者您好,截至2025年末公司研发人员400人,占员工总数的11.49%,同比增长10.50%;其中本科203人、硕士24人、博士1人,30岁以下179人,梯队年轻化。2025年研发投入1.47亿元,占营收5.15%,连续三年增长。公司依托上海技术中心引进热管理、流体力学高端人才,形成"上海研发、江苏落地"布局,并以股权激励绑定核心人才;拥有有效专利107项(含发明专利50项)。感谢您的关注! 5、液冷材料和快速接头情况介绍一下进展? 答:(1)液冷材料:公司依托三十余年橡胶配方技术,以三元乙丙橡胶与丁基橡胶组合开发液冷系统管路,外胶层具高阻燃、高耐候特性;并正对接液冷材料类项目,寻求更优切入方案,尚处技术验证阶段。(2)快速接头:公司自制模具精密注塑生产已初具规模,产品主要自用。感谢您的关注! 6、液冷管路是否已经交货? 答:尊敬的投资者您好,公司液冷管路已按场景分别推进:储能领域相关研发项目已结项并量产,公司通过参股公司合肥威翎(持股30%)为储能企业提供储能模组液冷流体管路,已形成少量销售额;数据中心液冷领域产品尚处技术对接与联合开发阶段,已完成重要企业提出的全部测试要求,尚未形成销售额,进展以公告为准。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。感谢您的关注! 7、王总裁您去年说26年上半年的降本增效会有成效,目前在哪些方面做出了成效? 答:投资者您好!公司按三年战略推进降本增效,上半年成效有二:一是财务方面,也依赖于国家政策的指导,主要客户付款方式由商业承兑改为银行承兑,应收账款得到压缩,资产质量明显增强;二是河北、重庆、江苏三大基地推进"优本增效",优化工艺流程与材料选用。利润端仍受行业降价影响,上半年整体毛利率和净利润同比承压,成效充分释放仍需过程。感谢您的关注! 8、公司三季度业绩会不会比二季度有所提升? 答:公司严格执行信息披露相关规定,不对单季度业绩作预测性表态。目前公司生产经营正常,热管理产线爬坡、回款结构优化、优本增效等按计划推进,三季度经营情况请以公司后续披露的2026年第三季度报告为准。感谢您的关注! 9、新项目主机厂认证周期较长,公司如何把控研发投入与订单转化效率? 答:您好!公司研发坚持"当下投入支撑未来订单",以客户真实需求立项,围绕新能源热管理、新材料等战略方向配置资源,并依托车规级开发体系与主机厂同步开发、按认证与定点节点分阶段投入,控制长周期认证带来的转化风险;近年研发投入强度维持行业较高水平,技术定点已陆续产生商业效益。具体转化效率与订单情况请以公司公告及定期报告为准。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。感谢您的关注! 10、数据中心液冷管路技术储备充足,客户验证落地的内部考核标准是什么? 答:公司数据中心液冷业务按"技术对接—通过客户全部测试要求—技术定点—批量供货"分阶段推进,内部以客户技术认证进展与定点落地作为阶段管理节点,不设对外披露的量化考核指标。目前公司已完成重要企业提出的全部测试要求,正与国内数据中心企业联合开发流体管路;数据中心液冷尚未形成销售额,相关进展与节点请以公司公告为准。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。感谢您的关注! 11、新能源主机厂价格压力大,公司靠哪些工艺迭代维持热管理板块毛利率? 答:尊敬的投资者您好!面对主机厂降价压力,公司热管理业务主要通过提升产品总成化、集成度与附加值,并随产能爬坡实现规模化降本;制造端推进模具自制、优化料方与工艺流程、提升产能利用率与合格率等优本增效措施,对冲年降影响。产品与盈利水平受客户降价、原材料及量产节奏等因素影响,毛利率数据以定期报告披露为准。感谢您的关注! 12、鹏翎股份,对于百亿计划有什么具体措施,现在怎么样了? 答:尊敬的投资者您好!公司《三年发展战略规划纲要(2026—2028年)》力争三年内成为具备科技属性的先进制造业企业,上述为前瞻性规划,不构成公司对投资者的实质性承诺。公司管理层对公司未来发展充满信心。感谢您的关注! 13、百亿计划有什么具体措施和落实计划? 答:尊敬的投资者您好!公司《三年发展战略规划纲要(2026—2028年)》力争三年内成为具备科技属性的先进制造业企业,上述为前瞻性规划,不构成公司对投资者的实质性承诺。公司管理层对公司未来发展充满信心。感谢您的关注! 14、密封件与流体管路两大业务,未来内部资源倾斜的配比如何规划? 答:投资者您好!流体管路与密封部件均为公司核心主业,公司坚持客户资源共享与双产品协同开发,资源按战略优先级动态配置:存量业 务保障流体管路新能源转型(尼龙、TPV冷却管路规模化)及密封件整合提效,增量资源重点投向热管理等第二增长曲线及第三增长曲线布局。公司未对外披露两大业务内部资源配比的量化口径,具体业务结构请以定期报告数据为准。感谢您的关注! 15、热管理子公司独立运营后,总成产品向更高集成度升级的难点是什么? 答:投资者您好!公司热管理已由单一管路零部件延伸至系统级总成。向更高集成度升级的难点主要在:需整合电子水阀、电子水泵、流道板、换热器及域控制器等多部件机电软协同设计,涉及电子与软件能力培育;产品需通过主机厂长周期的车规级验证与可靠性考核;需与客户同步开发、持续资源投入。公司依托上海技术中心组建水侧集成模块团队、引进热管理高端人才,由华翎智驭独立运营加快响应,正按客户定点节奏逐级提升集成能力。感谢您的关注! 16、三年战略向机电总成转型,内部对新业务设置怎样的盈亏平衡考核? 答:投资者您好!公司对华翎智驭等新业务按"技术定点—量产爬坡—盈亏平衡"分阶段实施经营考核与预算管理,资源投放与阶段目标挂钩。华翎智驭已实现技术定点并产生销售额,当前正按计划推进产销爬坡。具体内部考核指标属管理信息不便披露,实际经营进展以定期报告为准。感谢您的关注! 17、多基地就近配套主机厂,各基地如何做好产能调配,提升整体稼动率? 答:公司按"就近配套+柔性排产"原则统筹全国基地产能:流体管路以天津、成都、江苏、西安、武汉等基地,密封件以河北、重庆、江苏等工厂就近服务主机厂。公司依据客户订单与各基地负荷动态调配订单与资源,提升整体稼动率;同时推进精益生产、自动化改造与优本增效,提升单基地生产效率与合格率。感谢您的关注! 18、储能管路已经实现小批量出货,该业务后续放量的核心约束因素有哪些? 答:公司储能业务通过参股公司合肥威翎(持股30%)提供储能模组液冷流体管路,研发项目已结项并实现小批量供货、形成少量销售额。后续放量的核心约束在于:储能客户技术论证与产品质量验证周期、行业需求及项目招标释放节奏、客户拓展广度;公司已将储能列为新兴方向,正加快技术论证与市场对接,但短期占整体收入比例仍不高。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。感谢您的关注! 19、尼龙管路、TPV新材料产品,在混动车型上的渗透率提升空间如何看待? 答:尊敬投资者您好!混动车型热管理回路复杂、轻量化要求高,尼龙管路及TPV等新材料冷却管路具备减重、节能优势,渗透率有望提升;但大口径、高震动、高温高压及减震场景仍需橡胶管路,两者按车型平台互补选材。公司已实现橡胶、尼龙、尼龙+橡胶、TPV多材料路线全覆盖,开发不同硬度、增强结构的TPV柔性冷却管路并与国内多家客户共同验证,可充分受益于混动及新能源渗透率提升。感谢您的关注! 20、公司2026年中报没有详细披露泰州热管理、液冷项目营收金额,请问截止2026年中报,相关项目营收金额多少?是否较去年有大幅度提升? 答:公司2026年中报营业收入按汽车流体管路及总成、汽车密封部件及总成两类列示,未单独披露泰州热管理及液冷项目营收金额。泰州新能源热管理项目2025年7月投产,处于产能爬坡与销售放量阶段(占整体收入比例不高);储能液冷已量产并形成少量销售(占整体收入比例不高);数据中心液冷尚处技术对接验证阶段,未形成销售额。细分金额请以定期报告为准。敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。感谢您的关注! 21、公司股价8年来长期处于低位,公司控股股东增持也是昙花一现,请问公司控股股东对于公司的低迷是否有更好的增持或者并购计划? 答:公司股价短期波动受宏观、行业及市场情绪等多重因素影响,目前不存在应披露而未披露的重大事项。控股股东王志方先生2026 年初已依披露计划完成增持,体现其对公司长期发展的信心;是否进一步增持属其个人决策,公司不代为承诺。公司层面坚持"内生研发+外延并购"双轮驱动,通过产业基金及少数股权投资布局机器人等战略方向;如涉及达到披露标准的增持或并购安排,将依规及时披露,以公司正式公告为准。敬请广大投资者理性投资,注意投资