鹏翎股份机构调研纪要

天津鹏翎集团是一家成立于1988年的汽车零部件制造商，于2014年登陆A股市场（股票代码300375），主要业务涵盖汽车流体管路和汽车密封部件两大事业部，拥有5大生产基地。公司与中国头部整车企业（如一汽大众、比亚迪、长城汽车等）及发动机、电池厂商建立了稳固合作关系。

核心观点与关键数据：

1. 业务布局：流体管路事业部产品覆盖冷却、空调、燃油等多个系统管路及总成；密封部件事业部产品包括车窗玻璃导槽、车门密封条等。公司通过横向拓展，向现有客户提供更多高附加值产品。
2. 客户关系：与五十多家国内汽车整车、发动机和电池厂商合作，但暂未与特斯拉开展业务，全资子公司河北新欧为赛力斯提供密封部件。
3. 财务与治理：商誉3.3亿元（占总资产11%），源于并购河北新欧密封条业务，公司计划按会计准则进行减值测试。高盛公司持股0.18%（截至2024年6月30日）。副总裁高贤华减持少量股份，原因系个人家庭因素，但通过投资新子公司表明对公司未来信心。
4. 研发与资质：上半年研发费用占比约6%，高于行业平均水平，体现公司对创新驱动发展的重视。通过IATF16949质量管理体系认证，建有CNAS认可的企业重点实验室。
5. 战略方向：坚持“以客户为核心”，提供一体化解决方案，成为战略合作伙伴，持续加大研发投入以奠定长远发展基础。