华丰科技机构调研纪要

调研日期: 2026-08-30 四川华丰科技股份有限公司是一家全球光电连接器及互连方案提供商。该公司成立于1958年,引进俄标连接器生产技术,开启连接器中国造之路。1981年,该公司主编了连接器技术研究期刊《机电元件》并开始全国发行。1984年,该公司引进了美标连接器生产线及技术。1987年开始制定连接器中国国家标准。2016年,该公司制定了电源连接器IEC国际标准。从技术引进到自主创新,再到为全球提供互连技术服务,华丰行稳致远。华丰公司搭建了连接器正向研发平台,重点研制背板总线、印制板夹层总线与I/O总线的高速连接器及光模块。20余年持续研发,提供传输速率1.25Gbps至112Gbps的高速互连方案,在高速率传输同时提升在高振动环境中的高可靠性,满足通信装备的快速发展应用需求。此外,该公司还研制了装备整体互连解决方案的“系统互连”产品,可将装备信息系统的高速、射频、电源、光等多种信号进行识别处理和集成传输,实现装备系统间、系统内设备间以无缆化、模块化、无线化、总线化和智能化的快速连接,解决设备的电磁防护、小型化、快速维护维修等问题。华丰公司还研制了装备系统间互连电缆网和柔性电缆网,根据用户需求设计电路,抗电磁干扰性能优异、连接可靠性高、重量轻。该公司研制的连接器从低频到高频、从电口到光口,从标准型到特殊定制,能适应深海环境(70兆帕)、高压环境(100千伏)、高振动冲击环境、电磁波干扰环境、高低温环境(-70℃~+700℃)、太空宇航环境等多种特殊环境。华丰公司为用户提供互连解决方案一站式服务,并秉承“可靠连接源于华丰”的“可靠”文化。该公司建有连接器制造全工序的智能化工厂和完善的质量保证体系 ,从连接器的接触件制造、绝缘体塑压、壳体加工、表面处理、装配、包装全工序实现自动化生产、自动完成检测分拣,质量可控可追溯。 一、公司2026年半年度经营情况 2026年上半年,公司实现营业收入12.61亿元,同比增长14.09%;实现归属于母公司所有者的净利润1.47亿元,同比下降2.23%。公司上半年营业收入同比增长,主要系通讯业务中高速线模组等核心产品需求放量,以及核心防务订单稳步交付的双重驱动。上半年利润端主要受到新一代高速线模组良率与效率尚处于爬坡期、上一代高速线模组产品二季度交付节奏放缓、原材料涨价、工业线缆组件业务下滑及研发投入增加、产能扩建等因素影响。 二、问答交流环节 1、公司如何展望2026年三、四季度的经营趋势? 答:公司二季度收入与毛利率环比下降主要受通讯业务新旧产品切换等因素影响。7月以来新一代高速线模组的生产情况已有明显改善,预计三、四季度经营表现将逐步好转,四季度交付较为集中。上述仍取决于客户订单节奏、良率提升和扩产进展。 2、公司新一代高速线模组目前处于什么交付阶段? 答:公司自2025年四季度开始建设相关产能,2026年6月起进入批量交付。由于新一代产品在工艺复杂度、制造精度和工序管理方面较上一代显著提升,当前产能、良率和效率仍在持续爬坡。除此之外,影响交付的因素还包括人员、场地和产线扩建。 3、当前大客户订单情况如何,公司交付是否能满足大客户需求?后续若大规模交付,是否会面临价格压力? 答:面对客户不断加大的交付需求,我们结合订单节奏正在进行持续的产能扩充(预计10月新厂房投入使用);针对大量量产后客户价格调整诉求,我方会协同客户一起做技术降本,并且随着效率、良率的提升,制造成本也会呈下降趋势。 4、公司如何看待高速线模组领域未来的竞争格局? 答:算力互联需求空间较大,未来会有更多技术路线和供应商进入,生态扩容是长期趋势。新一代高速线模组制造难度较上一代显著提高,现有主要供应商已投入较长时间建设产能,但仍在爬坡,因此我们判断2026年交付仍以现有供应商为主;更长期看,竞争者增加不可避免,公司认为自身在客户协同、工艺积累和产能准备方面仍具有相对优势。 5、当前大客户线模组和未来再下一代线模组平台之间的技术和产线复用关系如何?平台的切换节奏如何? 答:公司的产线建设,以柔性高效、高精度为核心,具备较强兼容性。当前量产品所使用的设备具备高复用性,未来大部分可以用于为大客户研发的下一代线模组的生产。下一代线模组产品在部分结构、形态上,有一定的变化,但总体属于正常升级,相比之下,前一代产品向当前产品切换时的工艺变化和制造难度提升更为明显。公司已按照兼顾当前和下一代产品需求的标准推进扩产。当前产品预计至2027年四季度仍是主力品种,此后可能逐步向下一代线模组产品切换,具体时间表以客户后续验证和实际平台进度为准。 6、公司在互联网客户的相关项目进展如何? 答:2025年下半年公司已在阿里实现量产交付,目前还有2-3个项目在研发中;面向字节正在推进多个项目,其中2-3个项目预计 于2026年四季度进入量产阶段,更多的量产交付预计在2027年体现,公司目前正在根据其订单节奏进行产能建设。 7、公司线模组扩产规划如何? 答:公司正在面向2027年进行产能扩建,届时月产能将较当前进一步提升。但实际交付仍取决于客户项目进展、人员到位、设备调试及良率水平。 8、公司NPO相关产品目前进展如何? 答:NPOSocket是NPO架构的必需连接器,实现光引擎的可插拔、可维护,未来有较大的增量市场空间。公司NPOSocket系与大客户独家共同 研发的产品(未来视市场需求,可进行对外授权),目前已经完成验证,预计2026年四季度小规模量产,2027年按照大客户需求节奏批量交付。NPO光模块目前也在与客户共同研发中。 9、公司在光互联领域还有哪些布局? 答:公司已有面向防务业务的光通讯团队和产能,近两三年持续增强团队并孵化民品业务。除NPOSocket外,公司沿着NPO/FAU/MPO/AEC光电互配产品进行全链路布局,处于客户共研或验证阶段。同时,公司将持续关注行业优质标的,适时通过外延式发展补强光互联能力。 10、公司防务业务全年增长趋势和重点方向如何? 答:公司预计2026年防务业务增长趋势仍将延续。重点布局包括低轨卫星、低空经济、深海和核电等新兴细分领域:卫星激光通信用高速连接器目前具有较好卡位但收入体量尚小;低空经济方面,公司与多家头部客户正在推进项目;传统防务项目维持常态化推进。 11、公司工业业务当前的主要调整方向是什么? 答:公司工业业务中,新能源汽车业务正从线缆组件向车载高压连接器和高速连接器转型。2026年上半年线缆组件业务受行业整体影响有所下滑,但连接器业务仍实现增长,轨道交通业务也受益于市场拓展和技术创新,取得较快增长,但因整体体量较小,尚不足以抵消线缆组件业务的影响。