贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2017年11月22日 星期三 内容摘要 昨日美盘前，由于风险情绪的消退，下方支撑动力不足，外盘黄金跌回1280下方，在支撑位1275附近获得支撑。此后，一则特朗普重新将朝鲜列入“支持恐怖主义活动国家”名单的消息，令市场避险情绪升温。黄金直线突破1280一线，最高上冲至1285一线附近后回落，目前在1280上方盘整。 据新华社，美国总统特朗普周一宣布将朝鲜重新列入美国的“支持恐怖主义国家”名单，进一步加大对朝施压力度。但从近期的朝鲜强硬的态度看，此举恐将造成美朝之间紧张关系加剧。日本、韩国方面，则对特朗普将朝鲜列入“支持恐怖主义国家”表示支持。特朗普此举刺激了黄金的避险的购买需求，令黄金短线上扬。 今日早间，耶伦在纽约大学斯特恩商学院参与小组讨论。耶伦认为：通过对经济的观察来制定政策决定，这是美联储没有激进加息的原因，通胀低于目标水平，渐进加息是合适的；允许通胀随着时间的推移而下降然后偏离目标是很危险的，通胀预期并未下行过多，政策收紧速度过快将使通胀低于2%；加息过慢同样具有风险，会使就业市场过热，希望避免美国经济在“繁荣之后陷入萧条”；重申限制通胀的因素是暂时性的，预计通胀将在未来1到2年内回升。市场认为，由于耶伦的“裸辞”必将令鸽派阵营少一位大员，因此预计2018年加息或将变得较为激进。 持仓方面， SPDR黄金ETF与SLV白银ETF持仓已经连续十多日保持不变，分别为843.39吨和9893.21吨。美国12月加息概率依然保持91.5%，虽然未到百分百的情况，但目前来看12月加息已经是“板上钉钉”的结果。 今日晚间将有多个数据公布，但除非数据表现异常，否则预计行情波动不会太大。周四凌晨3:00，美联储将公布美联储最新会议纪要，或将为此后的加息路径提供线索。若今日纪要内容只是“老生常谈”的话，预计日内波动依然在现有区间内运行，但若能提供2018年加息预期的线索的话，或将令市场产生较大的波动。 从近期的盘面走势可以看出，由于美联储12月加息预期较强，在临近加息节点，上方压力较大。避险情绪若无法的以延续，金银价格将迅速回落的状况。因此，在12月加息预期落地之前，若没有重大持续性消息发生的话，则依然建议以震荡思路进行操作，切勿追高！技术面上，伦敦金注意下方1275一线支撑；伦敦银下方支撑在16.8；内盘方面，近期黄金走势较为强劲，沪金指数注意下方支撑277，沪银指数下方支撑在3900。 分析逻辑 虽然高居不下的12月加息概率给美元提供支撑，令金银承压，但近期风险事件频发，给金银提供上行动力。但值得注意的是，避险情绪推动的金银上涨若无法获得持续性助力的话，则容易出现急速回调。因此，警惕盲目追高！ 市场关注 1. 政治事件（特朗普、朝鲜、中东局势等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话、税改等； 今日视角 区间震荡操作为主，注意支撑和压力！ 美朝关系又现风波 市场避险情绪升温 震荡 万一菁 宏观贵金属研究员 从业资格号：F3032357 ：021-60329563 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 事件回顾 相关数据 60080010001200140016002015-01-162015-03-162015-05-162015-07-162015-09-162015-11-162016-01-162016-03-162016-05-162016-07-162016-09-162016-11-162017-01-162017-03-162017-05-162017-07-162017-09-162017-11-165006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 21:30 美国至11月18日当周初请失业金人数 ② 21:30 美国10月耐用品订单月率 ③ 23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值 ④ 次日03:00 美联储FOMC公布10月货币政策会议纪要 事件影响美朝关系紧张利空 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 一、 行情回顾 昨日美盘前，由于风险情绪的消退，下方支撑动力不足，外盘黄金跌回1280下方，在支撑位1275附近获得支撑。此后，一则特朗普重新将朝鲜列入“支持恐怖主义活动国家”名单的消息，令市场避险情绪升温。黄金直线突破1280一线，最高上冲至1285一线附近后回落，目前在1280上方盘整。 持仓方面， SPDR黄金ETF与SLV白银ETF持仓已经连续十多日保持不变，分别为843.39吨和9893.21吨。美国12月加息概率依然保持91.5%，虽然未到百分百的情况，但目前来看12月加息已经是“板上钉钉”的结果。 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1276.90.00000.002680910纽约白银主力合约16.910.0000.000979840上期所黄金主力279.90-0.44125686282.00279.10194856-3508上期所白银主力3988-0.402492864016397532380032298 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1280.030.26-1284.711275.50--伦敦银16.950.34-17.0616.88--黄金T+D274.69-0.5794050276.48274.502639784882白银T+D3847-0.445472594387038388533642-283034数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 二、 行情看点 据新华社，美国总统特朗普周一宣布将朝鲜重新列入美国的“支持恐怖主义国家”名单，进一步加大对朝施压力度。但从近期的朝鲜强硬的态度看，此举恐将造成美朝之间紧张关系加剧。日本、韩国方面，则对特朗普将朝鲜列入“支持恐怖主义国家”表示支持。特朗普此举刺激了黄金的避险的购买需求，令黄金短线上扬。 今日早间，耶伦在纽约大学斯特恩商学院参与小组讨论。耶伦认为：通过对经济的观察来制定政策决定，这是美联储没有激进加息的原因，通胀低于目标水平，渐进加息是合适的；允许通胀随着时间的推移而下降然后偏离目标是很危险的，通胀预期并未下行过多，政策收紧速度过快将使通胀低于2%；加息过慢同样具有风险，会使就业市场过热，希望避免美国经济在“繁荣之后陷入萧条”；重申限制通胀的因素是暂时性的，预计通胀将在未来1到2年内回升。市场认为，由于耶伦的“裸辞”必将令鸽派阵营少一位大员，因此预计2018年加息或将变得较为激进。 今日晚间将有多个数据公布，但除非数据表现异常，否则预计行情波动不会太大。周四凌晨3:00，美联储将公布美联储最新会议纪要，或将为此后的加息路径提供线索。若今日纪要内容只是“老生常谈”的话，预计日内波动依然在现有区间内运行，但若能提供2018年加息预期的线索的话，或将令市场产生较大的波动。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 三、 技术走势 技术面上，伦敦金注意下方1275一线支撑；伦敦银下方支撑在16.8；内盘方面，近期黄金走势较为强劲，沪金指数注意下方支撑277，沪银指数下方支撑在3900。 图1:沪金指数分析（周线） 图2: 伦敦金走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 图3:沪银指数走势分析（周线） 图4: 伦敦银走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 四、 策略建议 从近期的盘面走势可以看出，由于美联储12月加息预期较强，在临近加息节点，上方压力较大。避险情绪若无法的以延续，金银价格将迅速回落的状况。因此，在12月加息预期落地之前，若没有重大持续性消息发生的话，则依然建议以震荡思路进行操作，切勿追高！ 今日晚间将有多个数据公布，但除非数据表现异常，否则预计行情波动不会太大。周四凌晨3:00，美联储将公布美联储最新会议纪要，或将为此后的加息路径提供线索。若今日纪要内容只是“老生常谈”的话，预计日内波动依然在现有区间内运行，但若能提供2018年加息预期的线索的话，或将令市场产生较大的波动。在技术面上，伦敦金注意下方1275一线支撑；伦敦银下方支撑在16.8；内盘方面，近期黄金走势较为强劲，沪金指数注意下方支撑277，沪银指数下方支撑在3900。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 五、 数据参考 1. 内外盘期货与美元走势 图5:黄金期货与美元走势 图6:白银期货与美元走势 91.091.592.092.593.093.594.094.595.095.5260265270275280285290295300SHFE黄金美元指数91.091.592.092.593.093.594.094.595.095.53650370037503800385039003950400040504100SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货走势 图7:黄金内外盘期货走势 图8:白银内外盘期货走势 1160121012601310136014102602652702752802852902953002017-07-312017-08-072017-08-142017-08-212017-08-282017-09-042017-09-112017-09-182017-09-252017-10-022017-10-092017-10-162017-10-232017-10-302017-11-062017-11-13SHFE黄金COMEX黄金1516171819203650370037503800385039003950400040504100SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 3. 内盘期货和现货走势图 图9:内盘黄金期现走势