原油早报

原油市场分析

基本面

• OPEC+可能在周日会议上维持10月原油产量政策不变，因本月将完成减产措施退出，并转向2027年配额谈判。
• 中东地区紧张局势升级，沙特阿拉伯上月原油出口量降至至少9年来最低水平。
• 美国封锁对伊朗原油出口造成冲击，8月装船量降至日均22万至25.5万桶。
• “影子船队”运转但新货无法补充，海上库存快速消耗。

基差

• 9月2日，阿曼原油现货价102.53美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价85.03美元/桶，基差23.60美元/桶，现货升水期货。

库存

• 美国截至8月28日当周API原油库存减少259.3万桶，EIA库存减少445万桶，库欣地区库存增加8万桶。
• 上海原油期货库存截至9月2日为296.1万桶，不变。

盘面

• 20日均线偏上，价格在均线上方。

主力持仓

• WTI原油主力持仓多单增加，布伦特原油主力持仓多单减少。

预期

• 美国对伊朗的新一轮打击行动不会“持续太久”，部分消退市场地缘担忧情绪。
• 美国能源信息署数据显示，上周美国原油库存大幅下降，炼油行业需求强劲且出口增加。
• OPEC+暂时未有增产计划，海峡问题持续，短期原油高位震荡。

近期要闻

1. 美国总统特朗普表示对伊朗的新一轮打击行动不会“持续太久”，美军1日对伊朗的袭击摧毁了伊朗在霍尔木兹海峡沿岸部署的所有新装备。
2. 伊朗原油出口遭遇前所未有的压力，自美国7月14日重新实施海上封锁以来，伊朗原油连续约7周没有大规模通过霍尔木兹海峡外运。

近期多空分析

• 利多：海峡通航几近停滞，美伊间冲突再起。
• 利空：OPEC+按计划增加产量。

行情驱动

• 短期继续关注地缘局势变化，中长期等待缓和后再入场。

风险点

• 海峡通航有保证。

研究结论

• SC2610区间运行，长线多单轻仓持有。