ST亚光机构调研纪要

本次调研主要围绕ST亚光积极推进的庭外重组展开，重点关注重组投资人招募和遴选进展。公司表示重组工作正在推进中，但最终投资人尚未确定，相关信息将按监管规则披露。同时，公司强调招募条件统一适用于所有意向投资人，面向市场公开遴选。此外，调研还涉及公司产品进入新一代战机序列、微波模块组件产品研发以及2026年度重点经营计划等内容。

高性能多混材料船艇行业在国内发展迅速，ST亚光作为国内大型游艇、商务艇及特种艇系统解决方案提供商之一，拥有169项专利和多项国际国内设计大奖。行业未来发展趋势将聚焦于技术创新、产品结构优化以及智能化升级。公司正积极推进产品研发，计划在微波模块组件和MMIC单片集成电路GaN大功率技术领域取得突破，以提升产品竞争力。

研报重点分析了ST亚光的庭外重组进展、债务化解措施以及业务经营情况。公司正通过招募产业投资人、盘活闲置资产、优化产品结构等方式化解债务风险，恢复经营能力。此外，公司还计划在微波模块组件产品方面继续开展三维异构集成攻关，着力实现工程化应用，并重点突破MMIC单片集成电路GaN大功率技术，以推动产业转型升级。

当前市场对ST亚光的整体判断主要关注其重组进展和经营恢复能力。公司面临现金流紧张、原材料采购和生产排产受影响的风险，但正通过积极推进庭外重组、盘活闲置资产等措施努力化解风险。市场普遍关注公司能否成功引入具备产业背景和协同资源的投资人，以实现业务赋能和主业恢复振兴。

研报提示ST亚光面临的主要风险包括现金流紧张、原材料采购和生产排产受影响的风险。此外，公司推进庭外重组过程中存在不确定性，若重组未能成功，可能影响公司经营恢复和债务化解。同时，行业竞争激烈，技术更新迭代快，公司需持续加大研发投入以保持市场竞争力。