ST亚光机构调研纪要

调研日期: 2026-05-14 亚光科技集团股份有限公司成立于2003年，专注于高性能多混材料船艇的研发、设计、生产和销售，是国内大型游艇、商务艇及特种艇系统解决方案提供商之一。太阳鸟游艇以“传递感动，创造美好”为经营理念，经过十年发展，已成为国内制造规模大、设计和研发技术水平高、品种结构齐全的多混材料船艇企业之一。公司的技术中心——湖南现代游艇技术研究与工业设计中心是国内的游艇研发设计平台，拥有游艇博士后工作站，也是国家高新技术企业。公司共拥有169项专利，其中发明专利3项，实用新型专利66项、外观设计专利100项。产品多次荣获各类国际国内设计大奖。2010年，公司成功开发了“多混设计、多混材料和多混工艺”技术，设计建造的海鸟系列42M“绿色”豪华双体游艇，打破了40M双体复合材料超级游艇的世界记录。2011年5月，太阳鸟游艇被国家工商总局商标局认定为国家驰名商标。2011年8月，太阳鸟游艇获亚洲最佳游艇制造商殊荣。2012年，太阳鸟游艇再次获中国创新设计红星金奖。现为中国船艇协会副会长单位、中国船舶工业协会会员单位、中国复合材料协会理事单位、中国专业标准化技术委员会专家单位、中国小艇标准化委员会副主任单位、美国游艇协会会员单位、国家小型船艇装备动员中心和国家大型游艇重点项目承担单位。 投资者关系活动主要内容介绍: 问:1.1. 2025年末公司总债务约19.39亿元,短期债务15.1亿元,目前逾期债务规模、涉及金融机构有哪些,是否新增诉讼仲裁?2026年到期债务有无明确接续和化解方案? 2. 审计报告提示公司存在持续经营重大不确定性,请问公司针对现有高负债、现金流紧张问题,有无债务展期、降息、整体重组的具体安排及时间节点? 3. 2025年对成都亚光计提大额商誉减值8.8亿元,请问减值核心原因是什么,后续是否还有进一步减值风险?成都亚光2026年订单、生产交付情况有无明显回暖? 4. 船艇板块长期持续亏损、资产处置进度缓慢,公司对该板块有无剥离、出售或关停的明确计划,预计落地时间及可回收资金规模是多少?5. 军工微波电子是公司核心优质资产,请问2026年下游军工客户需求、新签订单情况如何?氮化镓、太赫兹等新品产业化及订单落地进度怎样?6. 公司资产负债率已达86.6%,经营压力较大,目前是否启动引入战略投资者相关工作?实控人及大股东有无资金纾困、资产支持相关计划? 7. 2026年一季度经营性现金流是否有所改善?公司在费用管控、降本增效方面有哪些? 答:尊敬的投资者您好!(1)公司持续与相关债权人保持密切沟通,推动债务展期、调整还款计划等安排,并主动向各级政府部门汇报情况、寻求支持。截至年报披露日,已有部分银行债权人同意办理展期或无还本续贷,其余债权人的协商工作仍在积极推进中,借款逾期本金为4000万元。2026年4月30日公司已披露有关启动庭外重组的公告,公司将依法依规开展庭外重组相关工作,力争早日化解公司债务风险、恢复公司持续经营能力。 问:目前地方政府已成立风险化解专班及清算组,统筹推进相关工作。本次庭外重组主要目的是核查公司重整价值、梳理资产债务、拟定重组预案,同步对接洽谈债权人、筛选意向产业投资人。有何具体安排? 答:有关庭外重组事项请您以公司后续公告为准。鉴于庭外重组等事项存在不确定性,公司将严格遵循信息披露要求,及时、准确披露后续重大进展,敬请注意投资风险。(3)2025年度受下游客户采购计划延后、产品交付延期、物料齐套率不足及客户成本管控等因素影响,成都亚光经营业绩不及预期,导致公司计提成都亚光商誉减值8.80亿元,截至2025年末商誉账面值为0.17亿元,公司将按照《企 业会计准则》对各类资产进行减值测试,减值计提情况请您以后续公告为准。(4)公司持续推进船艇板块的资产优化工作,将继续以市场化方式处置珠海园区剩余闲置资产,并在沅江政府协同支持下处置沅江园区闲置资产。公司将严格按照监管要求及时披露有关资产处置进展。(5)成都亚光目前生产经营相对稳定,收入及订单情况请您关注定期报告,如有重大订单公司将以公告形式披露。(6)公司已启动庭外重组工作,庭外重组是在公司未进入司法破产程序的前提下,通过市场化方式与债权人、股东、潜在投资人等相关方自主协商,就债务清偿、债权调整、引入增量资金等事项达成一致安排,以化解公司债务风险、恢复公司持续经营能力。鉴于庭外重组等事项存在不确定性,具体进展请您以后续公告为准。(7)公司已披露2026年第一季度报告,请您查阅,公司持续强化绩效考核,全面加强预算管理,严格考核内部经营责任,压降成本费用,通过降本增效改善盈利能力。感谢关注。 问:2.公司目前的商誉还有多少?2026年预计是否会进行大额商誉减值? 答:尊敬的投资者您好!截至2025年末商誉账面值为0.17亿元,公司将按照《企业会计准则》对各类资产进行减值测试,减值计提 情况请您以后续公告为准。感谢关注。 问:3.亚光的船艇业务彻底剥离了吗? 答:尊敬的投资者您好!公司持续推进船艇板块的资产优化工作,将继续以市场化方式处置珠海园区剩余闲置资产,并在沅江政府协同支持下处置沅江园区闲置资产。公司将严格按照监管要求及时披露有关资产处置进展。感谢关注。 问:4.成都亚光扩建的生产线什么时候能投产? 答:尊敬的投资者您好!公司在"十四五"期间进行了大规模产能扩充,同步实施微波电路产线升级及MMIC芯片后道工序扩产。目前暂无大规模产能扩充计划。感谢关注。 问:5. 1、对于公司已经违约债务怎么处理?2、对于即将到期的债务公司做什么方案?3、对于此次重组公司有初步的计划和方案吗?答:尊敬的投资者您好!2026年4月30日公司已披露有关启动庭外重组的公告,公司将依法依规开展庭外重组相关工作,庭外重组是在公司未进入司法破产程序的前提下,通过市场化方式与债权人、股东、潜在投资人等相关方自主协商,就债务清偿、债权调整、引入增量资金等事项达成一致安排,以化解公司债务风险、恢复公司持续经营能力。有关庭外重组事项请您以公司后续公告为准。鉴于庭外重组等事项存在不确定性,公司将严格遵循信息披露要求,及时、准确披露后续重大进展,敬请注意投资风险。 问:6.庭外重组现在和债主谈的怎么样? 答:尊敬的投资者您好!有关庭外重组事项请您以公司后续公告为准。 问:7.我想追加投资,想了解贵公司重组情况。 答:尊敬的投资者您好!庭外重组是在公司未进入司法破产程序的前提下,通过市场化方式与债权人、股东、潜在投资人等相关方自主协商,就债务清偿、债权调整、引入增量资金等事项达成一致安排,以化解公司债务风险、恢复公司持续经营能力。庭外重组属于各方自主协商行为,不具有司法强制效力,相关事项能否达成一致、能否顺利推进存在重大不确定性。有关庭外重组事项请您以公司后续公告为准。公司将严格遵循信息披露要求,及时、准确披露后续重大进展,敬请注意投资风险。 问:8.请问2025年几乎全额提取商誉减值准备,是否意味着成都亚光核心竞争力断崖式下滑? 答:尊敬的投资者您好!2025年度受下游客户采购计划延后、产品交付延期、物料齐套率不足及客户成本管控等因素影响,成都亚光经营业绩不及预期,公司根据会计准则相关规定,结合第三方评估机构的评估结果进行的相应减值处理。成都亚光在微波电路及组件领域深耕60年,历史积淀深厚,产品品类丰富,客户广泛。目前公司仍持续聚焦军工电子主业,推动成都亚光加强新技术前瞻研究与自主立项攻关 ,着力打造差异化优势,提升订单产品交付及时率与盈利能力,其核心竞争力并未出现断崖式下滑。感谢关注。 问:9.董事长您好,成都亚光科技在军工电子领域具有很高历史地位和不可替代性,董事会如能把主要精力放在能够为公司带来更多可能性的成都亚光上,或许不会被ST,想问一下除了庭外重组,公司有无具体措施扭亏为盈,如利用军工品质和信誉,生产质优价廉的民用产品,对冲军用品的生产周期和回款周期? 答:尊敬的投资者您好!电子业务民品的商业模式和当前军品不同,目前公司主要产能用于军品,暂无大规模布局民品的计划。感谢关注。 问:10.公司之前回复公司将以6G射频前端芯片和光通讯芯片为突破口,加快民品芯片设计服务的拓展!请问在公司当前资金困境下,研发进展如何?公司在6G方面有什么芯片产品吗?还是公司由于资金压力已经没有资金投入研发导致技术已经落后了?答:尊敬的投资者您好!目前公司射频芯片产品主要是军用品配套,满足内部需求以及整机院所需求,砷化镓信道类MMIC已基本铺齐,具备 自主可控的批量供货能力,并可依据用户需求提供定制化多功能芯片开发;氮化镓芯片方面,已开发用于机载平台、弹载平台的功放芯片、驱放芯片、开关芯片等。6G通信技术目前尚处于前沿研究阶段,在军用品领域尚未有大规模应用。公司将密切关注前沿技术的发展和运用,感谢关注。 问:11.根据公开资料,亚光科技(300123)是国内唯一实现太赫兹雷达芯片量产的企业。这一"唯一性"主要体现在其技术突破、量产能力及市场地位上,具体核心信息如下:国内唯一量产:亚光科技被多方资料确认为中国国内唯一一家具备太赫兹雷达芯片稳定量产能力的企业。填补国内空白:其140GHz太赫兹芯片已实现批量交付,解决了该领域长期依赖进口或无法自主可控的问题。请问该媒体报道是否属实?现在科技日新月异、公司目前陷入资金危机!如何保证研发投入?没有研发投入,公司技术是否已经落伍、是否已经被其他企业超越? 答:尊敬的投资者您好!有关公司信息请您以公告为准,根据已披露的定期报告,近三年公司研发投入占营业收入比例为6%-8%,目前 公司仍持续聚焦军工电子主业,推动其加强新技术前瞻研究与自主立项攻关,保持其核心竞争优势,感谢关注。 问:12.低轨卫星星座配套:已深度参与GW星座、G60星链等国家级项目。单颗卫星配套价值在数十万至数百万元不等。2025年获得1.23亿元低轨卫星相关备产订单。商业火箭合作:为蓝箭航天朱雀系列、快舟系列火箭提供微波电路,用于雷达、应答机等系统。请问该消息是否属实?公司在同行业竞争对手如何?公司如何保证技术的更新换代?公司在这方面的技术是否已经落后了?即将被同行业超越? 答:尊敬的投资者您好!有关公司信息请您以公告为准,公司的产品包括微波组件和模块、芯片等,面向国内整机单位配套,广泛应用于雷达、航天通信、电子对抗等领域,具体可查阅公司定期报告管理层讨论与分析章节,目前公司仍持续聚焦军工电子主业,推动其加强新技术前瞻研究与自主立项攻关,保持其核心竞争优势,感谢关注。 问:13.请问公司船舶制造公司为什么亏损严重?与大多数造船企业尤其是大型船舶制造企业暴利相比公司为何亏损如此严重?答:尊敬的投资者您好!船艇制造属于重资产行业,船艇业务亏损主要系前期船艇板块固定投资规模大、投入资金多,折旧摊销与财务费用两大固定成本高企。近几年公司持续推动船艇板块闲置资产处置,减少折旧摊销,同时精简非核心岗位人员,降低运营成本,以尽量改善整体盈利能力。感谢关注。 问:14.卫星互联网中的核心产品与技术能力:低噪声放大器(LNA):提升卫星信号接收质量,降低噪声干扰。混频器、功分器、滤波器:实现信号频率转换、分配与纯净度保障。TR组件(收发模块):支持相控阵天线,覆盖L、S、C、X、Ku全频段,具备电扫描和毫秒级切换能力。MMIC芯片:自主研发砷化镓(GaAs)/氮化镓(GaN)微波芯片,自主化率超90%,部分性能达国际先进水平。太赫兹芯片:国内唯一实现量产,频段0.1–10 THz,可用于抗干扰与反制系统。请问消息是否属实?公司目前技术在同行业是否领先?由于公司目前资金严重匮乏!是否停止研发进度导致技术已经远远落后同行业公司?公司竞争对手实力如何?公司在同行业能排第几? 答:尊敬的投资者您好!有关公司信息请您以公告为准,公司主要子公司成都亚光在微波电路及组件领域深耕60年,历史积淀深厚,产品品类丰富,客户广泛,其产品包括微波组件和模块、芯片等,面向国内整机单位配套,广泛应用于雷达、航天通信、电子对抗等领域,有关核心竞争力等