索辰科技机构调研纪要

调研日期: 2026-08-25 上海索辰信息科技股份有限公司是一家专注于CAE软件研发、销售和服务的高新技术企业。公司以“仿真引领未来,成就客户创新”为企业愿景,致力于完全自主开发工程仿真软件及相关解决方案。公司成立于成立以来,坚持面向世界科技前沿,面向国家重大需求,专注于CAE核心技术的研究与开发。在实现自身技术持续提升、经营规模不断扩大的同时,索辰科技为我国工业软件自主研发、核心技术自主可控的新局面贡献力量。CAE是计算机辅助工程,指在产品/工程设计阶段用计算机软件对产品/工程项目的工作状态、行为进行基于物理模型的模拟,以预测其功能可用性、可靠性、效率和安全性等,实现产品/工程的设计优化,保证产品/工程达到预期功能并满足各种性能指标。在产品/工程设计与改进中,CAE软件的应用能够起到优化设计方案、提升产品性能、大幅减少试验次数、提升研发效率、缩短开发周期、降低设计风险和研发成本的效果。经过持续的研发投入和技术创新,索辰科技目前已形成流体、结构、电磁、声学、光学、测控等多个学科方向的核心算法,并开发出多类型工程仿真软件。公司为客户提供多学科覆盖的工程仿真软件及仿真产品开发服务,为中国航发、中国船舶、航空工业、航天科技、航天科工、中国电子、中国电科、中核集团、中国兵工等军工集团及中科院下属科研院所等提供服务。 公司董事会秘书吴味子女士、投资者关系经理叶泓池先生对上海索辰信息科技股份有限公司(以下简称“公司”或“索辰”)2026 年上半年度公司业绩、业务情况进行介绍,并对投资者问题进行答复。 一、公司业绩情况 收入端:2026 年上半年,公司实现营业收入 7,274.00 万元,同比增长 26.83%,主要得益于本期合并范围较上年同期扩大以及订单验收量增加。2026 年第二季度,公司实现营业收入 3,331.06 万元,较上年同期增长 79.44%。 利润端:2026 年上半年,公司实现归属于上市公司股东的净利润-7,865.54 万元,亏损同比扩大 3,295.71 万元;实现扣非归母净利润-8,121.88 万元,扣非归母净利润亏损同比扩大 3,321.06 万元。2026年第二季度,公司扣非归 母净利润-4,669.85 万元。 毛利率:2026 年上半年,公司综合毛利率为 60.25%,较上年同期上升 18.36 个百分点。2026 年第二季度,公司毛利率为 72.23%,较上年同期上升 21.64 个百分点。 费用端:2026 年上半年,公司发生研发费用 8,480.64 万元,较上年同期增长 67.53%,研发投入占营业收入的比例为116.59%;公司发生销售费用 2,948.83 万元,较上年同期增长 151.88%;公司发生管理费用 6,111.68万元,较上年同期增长 53.08%。上述费用增长主要系公司合并范围扩大、人员规模增加及职工薪酬增长所致。 现金流:2026 年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额为-3,835.38 万元,较去年同期净流出规模收窄 2,577.5 6 万元,经营性现金流情况有所改善,主要得益于销售回款同比改善。 应收账款:截至 2026 年 6 月末,公司应收账款账面余额为 9.51亿元,较期初减少 0.93 亿元;期末应收账款坏账准备余额为 2.40 亿元,应收账款账面价值为 7.12 亿元,较期初减少 0.84 亿元。公司将继续加强项目验收、结算和回款管理,持续关注长账龄应收账款的回收风险。 二、公司业务情况 公司已形成“天工”“开物”两大产品线,构建工业软件与物理AI 协同发展的业务格局。“天工”系列为公司的工业软件产品体系,涵盖工业仿真软件、仿真产品开发、工业自动化软件及控制系统、生产管控一体化解决方案;“开物”系列为公司面向复杂物理场景形成的物 理 AI 产品体系及解决方案,覆盖物理 AI 开发应用、模型构建与训练、智能体、合成数据及世界物理模型等方向。 2026 年上半年,“天工”系列收入合计 5,856.01 万元,占营业收入比例为 80.51%;“开物”系列收入为 658.85 万元,占营业收入比例 为 9.06%。 在 CAE 仿真业务方面,公司持续开展结构、流体、电磁、声学、光学及多物理场等方向的核心技术研究和工程仿真软件研发,为客户提供仿真分析、工程验证、设计优化及定制化仿真产品开发。报告期内,公司持续推进工程仿真软件产品迭代,围绕计算精度、求解效率、稳定性、易用性及行业适配能力完善产品功能。 在工业现场和生产运营领域,公司通过工业自动化软件及控制系统、生产管控一体化解决方案,为客户提供数据采集、运行监控、过程控制、实时数据管理、系统互联及数字化管控等产品和服务。公司持续推进与子公司在产品、技术、客户及项目交付等方面的协同,进一步丰富工业自动化软件、控制系统和生产管控一体化解决方案等业务能力,提升面向客户的综合服务能力。 在物理 AI 方面,报告期内,公司发布“大圣”智能体、“行者”合成数据及“营造·万象”世界物理模型,进一步完善物理 AI 产品体系。其中,智能体主要面向工程仿真流程的智能化应用;合成数据以工业级多物理场仿真引擎为基础,为模型训练及场景验证提供多模态数据支持;世界物理模型融合物理建模、多模态感知与物理推演能力,旨在为复杂物理场景中的环境理解、状态预测、训练验证及辅助决策提供支持。相关产品的技术性能和工程适用性仍需结合具体应用场景持续验证。 三、投资者交流问答 问题 1:并购子公司的业务协同、业绩承诺情况? 答:公司持续推进子公司在产品、技术、客户和项目交付等方面的协同。2026 年度,富迪广通、麦思捷、昆宇蓝程、力控科技仍处在业绩承诺期,承诺 2026 全年扣非归母净利润分别为 1,419 万元、1,621 万元、1,200 万元和 2,840万元。 公司将持续推进相关子公司的业务整合及资源配置。子公司后续经营表现及业绩承诺完成情况可能受到客户需求、项目验收进度、业务整合程度及其自身经营情况等因素影响,上半年经营情况不能直接用于推断全年业绩,最终完成情况以公司定期报告及相关公告为准。问题 2:公司“天工”与“开物”两条产品线在整体业务布局中分别承担什么作用? 答:公司“天工”与“开物”两大产品线定位各有侧重,在业务与技术层面相互支撑、协同发展。“天工”系列中 CAE 仿真能力形成的物理建模、核心求解、多物理场分析、仿真验证及工程经验,是公司开展物理 AI 研发与应用探索的重要基础;工业自动化软件、控制系统和生产管控能力,则有助于公司进一步连接工业现场数据、设备和业务系统。 “开物”系列产品线和解决方案在上述能力基础上将模型、数据、算法、算力、设备和行业系统进行组合,拓展公司面向复杂物理场景的产品与服务能力。 问题 3:公司世界物理模型的核心竞争力体现在哪些方面? 答:公司世界物理模型的竞争优势主要体现在四个方面:一是自主研发的多学科、多物理场求解器底座,具备物理建模、数值求解、多物理场耦合及并行计算能力,为模型训练和推演提供物理机理基础;二是机理与 AI 融合的技术架构,通过高精度求解器生成符合物理规律的训练数据,并基于训练后的模型构建实时推演引擎,在特定应用条件下支持三维环境场秒级解算;三是完整的工程化闭环能力,形成从现场感知、数据生成、模型训练、仿真验证到部署迭代的应用流程;四是物理驱动的迭代机制,利用现场数据持续优化模型并校准求解器参数,实现数据与物理机理的双向校准,提升模型对实际工况的适配能力。 相关技术性能及应用效果仍需结合具体场景持续验证。 问题 4:公司物理 AI 业务的商业模式是怎样的?2026 年物理 AI 业务的商业化节奏是怎样的? 答:公司物理 AI 业务主要采用软件产品销售、项目整体解决方案交付及持续技术服务相结合的经营模式。公司主要采用直销模式,物理 AI 软件主要通过软件许可实现销售;物理 AI 产品开发及解决方案业务则根据客户具体需求,通过项目开发、定制化产品开发、系统集成及实施交付等方式实现收入。 2026 年,公司以真实工程场景为切入点,结合客户具体需求,将持续推进物理 AI 产品在工业及能源、高端制造、具身智能、低空经济等相关领域的市场推广、场景验证和客户导入。公司重点关注任务目标清晰、结果可量化、验证周期及成本可控、过程数据可追溯的应用场景,并通过典型项目积累场景数据、工程经验和最佳实践,逐步提升产品成熟度、解决方案可复制性及项目交付能力。 目前,公司物理 AI 产品尚处于市场推广、场景验证和客户导入阶段,仍处于布局初期,收入占比较低。具体商业化进展可能受到市场需 求、技术验证及项目实施情况等因素影响,敬请投资者注意相关风险。